קורוויב מול נביוס: לאיזו מניה יש יותר פוטנציאל עלייה אחרי המימוש של היום, לפי וול סטריט?

המימוש במניות תשתיות ה-AI מחמיר ביום רביעי, כששני שמות בולטים סופגים ירידות חדות במיוחד. קורוויב (NASDAQ:CRWV) צונחת ב-13%, בעוד נביוס (NASDAQ:NBIS) יורדת ב-8%, על רקע חששות מתוכניות התרחבות יקרות והתחייבויות מימון שהולכות וגדלות, שמעיבות על סנטימנט המשקיעים.

הצניחה של קורוויב מגיעה בעקבות דיווח של פייננשל טיימס, שפירט את מאמצי החברה להשיג מימון זול יותר מחברות ביטוח, לצד חששות ממכירות של בעלי עניין. נראה שנביוס נסחפת באותו גל של חרדה סביב ספקיות תשתיות AI עם חוב כבד, כשמשקיעים בוחנים מחדש כמה הון החברות האלה יצטרכו לפני שההשקעות שלהן יניבו תשואות משמעותיות.

למרות זאת, וול סטריט נשארת אופטימית לגבי שתי המניות, ומעניקה לכל אחת מהן דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה. האנליסטים אמנם רואים פוטנציאל עלייה משמעותי בשתיהן, אבל מחירי היעד האחרונים שלהם מצביעים על כך שלאחת מהן יש פוטנציאל עלייה גדול בהרבה מהשנייה.

החיפוש של קורוויב אחר כספי ביטוח מעלה חששות

המימוש האחרון במניית קורוויב מגיע על רקע חששות גוברים מעלויות ההתרחבות של תשתיות ה-AI שלה. לפי הדיווח של פייננשל טיימס ביום רביעי, החברה מחפשת גישה למאגרי ההון העצומים של חברות הביטוח כדי לתמוך בתוכניות ההוצאה שלה.

האסטרטגיה כוללת קבלת דירוג השקעה לחוב נוסף שמגובה בשבבים, מה שעשוי לאפשר לקורוויב ללוות כסף בריביות נמוכות יותר. עם זאת, צורכי המימון של החברה כבר עכשיו משמעותיים, כאשר החוב והתחייבויות החכירה הגיעו ל-52 מיליארד דולר נכון ליוני.

בנוסף לחששות האלה, הוצאות הריבית הרבעוניות עלו ל-640 מיליון דולר, בעוד אחת מאיגרות החוב שלה הציעה לאחרונה תשואה של 15%. במקביל, דיווחים רגולטוריים שפורסמו ביום שלישי חשפו כי סמנכ״ל הכספים ניטין אגרוואל ומנהל החברה ג'ונתן ג'ונס דיווחו על תוכניות למכור מניות של קורוויב בשווי כולל של 3.12 מיליון דולר.

ובכל זאת, הביצועים המסחריים של קורוויב ממשיכים להיות מעודדים, עם עלייה של 112% בהכנסות הרבעון השני לעומת התקופה המקבילה אשתקד, ועם צבר הזמנות שהגיע ל-104.2 מיליארד דולר. החברה גם הרחיבה את ההסכם שלה עם OpenAI בעוד 6.5 מיליארד דולר, כך שסך ההסכמים החתומים ביניהן עומד על כ-22.4 מיליארד דולר.

בסך הכול, וול סטריט ממשיכה להעדיף את קורוויב, ומעניקה למניה דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה. ההערכה הזו משקפת 20 המלצות קנייה, 5 המלצות החזק ו-2 המלצות מכירה שפורסמו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים עומד על 143.96 דולר, ומשקף פוטנציאל עלייה של כ-113% מהרמות הנוכחיות. (ראו תחזית מניית CRWV)

נביוס נסחפת לגל המימושים

נביוס לא ניצלה מהספקנות הגוברת סביב הוצאות על תשתיות AI, למרות שהיא ממשיכה להשיג חוזים ולהרחיב את הפעילות שלה. הירידה של 8% ביום רביעי משקפת כנראה חששות דומים לגבי פרויקטי בנייה יקרים, צורכי הלוואה משמעותיים, והשאלה אם ההכנסות העתידיות יוכלו להצדיק את ההשקעות של היום.

החששות האלה מגיעים למרות התפתחויות מסחריות מעודדות, כולל הסכם קיבולת אחרון של 50 מגה-ואט למרכזי נתונים עם AIB Data Centers. נביוס גם חיזקה את הקשר שלה עם פלנטיר, שבחרה בחברה בספטמבר כשותפת תשתיות ה-AI הריבונית המועדפת עליה.

הכנסות הרבעון השני שלה זינקו ב-454% לעומת התקופה המקבילה אשתקד ל-582.3 מיליון דולר, מה שמשקף ביקוש חזק לקיבולת מחשוב מצד לקוחות טכנולוגיה מובילים. עם זאת, נביוס צופה הוצאות הון של בין 20 מיליארד ל-25 מיליארד דולר במהלך 2026, מה שידרוש מימון משמעותי כדי להמשיך את ההתרחבות שלה. החברה השלימה לאחרונה הנפקת חוב להמרה בהיקף של 5.75 מיליארד דולר.

לנביוס יש גם ספקנים בוול סטריט, אבל הם עדיין במיעוט. עם 10 המלצות קנייה, 3 המלצות החזק ורק המלצת מכירה אחת, המניה נושאת דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה. במקביל, האנליסטים צופים שהמניה תגיע למחיר ממוצע של 300.18 דולר ב-12 החודשים הקרובים, מה שמשאיר למשקיעים פוטנציאל עלייה של 61% מהרמות הנוכחיות.(ראו תחזית מניית NBIS)

איזו מניה מציעה את פוטנציאל התגמול הגדול יותר?

קורוויב מנצחת בהשוואת פוטנציאל העלייה של האנליסטים, עם תשואה חזויה של 113% לעומת 61% אצל נביוס. עם זאת, המימוש של יום רביעי ממחיש למה המשקיעים נשארים זהירים כלפי חברות שמממנות התרחבות אגרסיבית באמצעות הלוואות משמעותיות. שתי המניות עשויות להתאושש בצורה ניכרת אם ההשקעות שלהן יניבו את התשואות הצפויות, אם כי קורוויב ניצבת מול בחינה קפדנית במיוחד בנוגע לחוב שלה.