אושר בוועדת הכספים: חברות כרטיסי האשראי יוכלו לגייס מימון נוסף להרחבת ההלוואות

ועדת הכספים של הכנסת אישרה היום (רביעי) יוזמה של משרד האוצר שתאפשר לחברות כרטיסי האשראי לגייס מימון נוסף ממשקיעים, במטרה להרחיב את היקף ההלוואות למשקי בית ולעסקים ולחזק את התחרות מול הבנקים. באוצר מעריכים כי הגדלת היצע האשראי עשויה גם להביא להוזלת עלויות ההלוואות לציבור.

המהלך יאפשר לחברות לגייס כסף באמצעות איגרות חוב מיוחדות, המכונות ״קוקו״ (CoCo), שיוכלו להיחשב כהון לצורכי פיקוח, בכפוף לתנאים שנקבעו. כדי להבין את המשמעות, צריך להכיר את אחת המגבלות על מתן הלוואות: חברות כרטיסי האשראי נדרשות להחזיק כרית הון שתסייע להן להתמודד עם הפסדים. ככל שהן מרחיבות את פעילות האשראי, הן צריכות לעמוד בדרישות ההון המתאימות.

האפשרות להכיר בכסף שיגויס כחלק מההון הזה תקל על החברות לעמוד בדרישות, ועשויה לאפשר להן להעניק יותר הלוואות לציבור.

אלא שהמימון הנוסף מגיע עם סיכון מיוחד למשקיעים. איגרת חוב היא למעשה הלוואה שהמשקיע נותן לחברה, תמורת ריבית והתחייבות להחזרת הכסף. באיגרות החוב מסוג קוקו, אם מצבה של החברה יידרדר באופן חמור ויתקיימו התנאים שנקבעו מראש, החוב עשוי להפוך למניות או להימחק בחלקו או במלואו, בהתאם לתנאי ההנפקה. כך המשקיעים משתתפים בספיגת ההפסדים של החברה.

בגלל הסיכון הנוסף, איגרות חוב אלה נושאות בדרך כלל פרמיית סיכון גבוהה יותר ותשואה גבוהה יותר ביחס לאיגרות חוב רגילות. מבחינת החברה, זהו כלי נוסף לחיזוק ההון ולהרחבת הפעילות; מבחינת המשקיע, האפשרות לתשואה גבוהה יותר כרוכה בסיכון לאבד חלק מהכסף שהשקיע, ואף את כולו.

לפי יוזמי המהלך, האפשרות לגייס מימון מסוג זה כבר קיימת אצל גופים פיננסיים אחרים הכפופים לפיקוח שנועד לשמור על יציבותם. לטענתם, היא לא הוחלה על חברות כרטיסי האשראי בטעות במסגרת הפרדתן מהבנקים, והתיקון נועד לסגור את הפער הזה.

היוזמה אושרה בהסכמה בין הקואליציה לאופוזיציה, למרות תקופת הבחירות. לפי הודעת האוצר, האופוזיציה הסכימה לקדם את המהלך מתוך הכרה בחשיבותו לציבור ובצורך להשלים את הטיפול בו לפני שהגופים מסיימים לגבש את תוכניות התקציב שלהם לשנת 2027. ההסכמה מאפשרת לקדם גם בתקופה זו שינוי רגולטורי ממוקד שנועד להרחיב את אפשרויות המימון לציבור.

עבור משקי הבית והעסקים, המשמעות היא פוטנציאל ליותר אפשרויות לקבלת הלוואה ולתחרות חזקה יותר מול הבנקים. עם זאת, הוזלת ההלוואות היא יעד של המהלך, ולא תוצאה מובטחת. השאלה תהיה באילו עלויות יגייסו החברות את הכסף, ועד כמה התחרות תוביל אותן להציע תנאים טובים יותר ללקוחות.