מניית מיקרון יורדת לאחר שאלון מאסק מזהיר מפני כוח הייצור של סין על רקע פריצת דרך בתחום השבבים

יצרנית שבבי הזיכרון מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) ירדה ב-3.9% ביום שני, ובכ-5.5% נוספים נכון למועד הכתיבה, לאחר שהמתחרה הסינית ChangXin Memory Technologies ‏(CXMT) דיווחה על התקדמות בתכנון חדש של שבבי זיכרון. גם חברת האחסון SanDisk (SNDK) ירדה ב-5.9% ביום שני, וכעת היא נמוכה ב-3.6%. גל המכירות הזה משך את תשומת לבו של אלון מאסק, שהזהיר כי יכולות הייצור האדירות של סין עלולות להפוך לבעיה רצינית עבור יצרניות שבבים מבוססות.

מעניין לציין שנשיא CXMT, קאו קאניו, הודיע כי החברה התקדמה בתכנון שבב חדש שמאפשר ליצרנים לשלב יותר זיכרון בשטח קטן יותר. החברה מתכננת להשיק מוצר זיכרון לשרתים המבוסס על הטכנולוגיה הזו לפני סוף 2026.

ההתפתחות הזו מדאיגה משקיעים, משום שייצור של יותר זיכרון בעלויות נמוכות יותר עשוי לאפשר לחברות סיניות להתחרות בצורה אגרסיבית יותר במחיר. אם זה יקרה, מיקרון טכנולוג'י עלולה לעמוד בפני לחץ על שולי הרווח שלה.

ואכן, מאסק השווה את יכולות הייצור של סין להצלחה שלה בתחום הפאנלים הסולאריים וסוללות הליתיום. הוא רמז ששבבי זיכרון עלולים להתמודד עם תחרות דומה, ככל שחברות סיניות ישפרו את הטכנולוגיה שלהן ויגדילו את הייצור.

למה ההתקדמות של סין עלולה לאיים על הרווחים של מיקרון טכנולוג'י

מיקרון טכנולוג'י מתחרה כיום מול סמסונג (SSNLF) ו-SK Hynix (SKHY), שיחד מהוות בערך 90% משוק ה-DRAM העולמי. DRAM הוא סוג של זיכרון שמשמש מחשבים ושרתים. SanDisk מייצרת בעיקר אחסון פלאש מסוג NAND, ולכן ההודעה של CXMT לא מאיימת ישירות על הפעילות המרכזית שלה באותה מידה.

התזמון חשוב, משום שמיקרון טכנולוג'י נהנתה מביקוש חזק לשבבי זיכרון המשמשים מרכזי נתונים של בינה מלאכותית. בספטמבר דיווחה החברה על הכנסות רבעוניות שיא של 54.23 מיליארד דולר, לעומת 11.32 מיליארד דולר שנה קודם לכן. מיקרון טכנולוג'י גם מצפה שההכנסות יגיעו לכ-61.5 מיליארד דולר ברבעון הבא.

עם זאת, התוצאות החזקות הללו נתמכו במחירי זיכרון גבוהים. אם יצרנים סיניים יגדילו בסופו של דבר את ההיצע, המחירים עלולים לרדת ולפגוע ברווחיות של מיקרון טכנולוג'י.

ובכל זאת, CXMT עדיין לא הוכיחה שהיא יכולה לייצר את השבבים החדשים שלה באופן מסחרי ובהיקף גדול, ומיקרון טכנולוג'י עדיין נחשבת לספקית מרכזית של זיכרון ברוחב פס גבוה, המשמש מערכות בינה מלאכותית מתקדמות.

האם מניית מיקרון היא קנייה חזקה עכשיו?

בסך הכול, לאנליסטים בוול סטריט יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה למניית מיקרון, בהתבסס על 27 המלצות קנייה, המלצת החזק אחת, ואפס המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים, כפי שמוצג בגרף שלמטה. נוסף על כך, מחיר היעד הממוצע של מיקרון, שעומד על 1,621.67 דולר למניה, משקף אפסייד של 73.3%. (ראו תחזית מניית מיקרון).