מניית פאראמונט סקיידנס (SKYD) צונחת ב-25% בעקבות חלוקת 471 מיליון כתבי אופציה

פאראמונט סקיידנס (SKYD), ענקית הבידור החדשה שהוקמה מאחורי פאראמונט ו-Warner Bros. Discovery, איבדה רבע משווי השוק שלה ביום רביעי, לאחר שצנחה ב-25% בתחילת המסחר. מניית פאראמונט סקיידנס נפלה לאחר שהחברה של היו"ר דיוויד אליסון‘s חילקה 471 מיליון כתבי אופציה למניות לבעלי מניות Class B שלה. הדבר הוביל לחששות מדילול המניה.

פאראמונט סקיידנס גורמת לגל מכירות עם 471 מיליון כתבי אופציה חדשים

כתבי האופציה שחולקו מעניקים למשקיעים הקיימים את הזכות לרכוש מניות נוספות באולפן הממוזג החדש במחיר של 12 דולר למניה. פאראמונט סקיידנס עשויה לגייס עד 5.65 מיליארד דולר בהון חדש אם המשקיעים יממשו את כל כתבי האופציה. אבל הזרמה של מניות חדשות לשוק מדללת את שיעור האחזקה של בעלי המניות הקיימים.

חוסר הוודאות הזה הוביל למכירות רבות במהלך המסחר ביום רביעי, והוריד את שווי השוק הכולל של החברה לכ-34 מיליארד דולר.

הבורסה לניירות ערך בניו יורק מעדכנת את מחיר הסגירה של מניית SKYD

כדי להביא בחשבון את החלוקה, הבורסה לניירות ערך בניו יורק (ICE) התערבה לאחר סגירת המסחר ביום שלישי והפחיתה ידנית את המחיר הרשמי של מניות Class B של פאראמונט סקיידנס. הבורסה קיצצה את מחיר הסגירה של המניה בכ-19 סנט, לרמה של 9.07 דולר. ההתאמה הזו חושבה לפי מחיר הסגירה של כתבי האופציה העצמאיים, שעמד על 2.20 דולר, וכיום הם נסחרים בנפרד תחת סימול המניה SKYD WS.

כתבי האופציה מאפשרים לבעלי מניות מהציבור לקנות מניות בחברה באותו מחיר מדויק של 12 דולר שהוצע למשקיעים שמימנו את המיזוג בהיקף של 47 מיליארד דולר, כולל לארי אליסון ו-RedBird Capital Partners.

פאראמונט סקיידנס חייבת יותר כסף ממה שהיא מכניסה בכל שנה

וול סטריט נשארת זהירה לגבי פאראמונט סקיידנס, משום שלחברה יש יותר חוב מההכנסות שהיא מכניסה בכל שנה. אף שפאראמונט סקיידנס מצפה למכירות שנתיות של כמעט 70 מיליארד דולר, היא נושאת חוב נטו של כמעט 80 מיליארד דולר בעקבות המיזוג האחרון. תשלומי הריבית הגבוהים על ההלוואות האלה שוחקים כספים שיכלו אחרת לשמש להפקת סרטים חדשים או לתגמול בעלי המניות.

ירידה בהכנסות מטלוויזיה ועלויות כפולות בתחום הסטרימינג מוסיפות לחששות סביב פאראמונט סקיידנס. ההכנסות מערוצי כבלים כמו CBS, CNN ו-MTV ממשיכות לרדת, כשצופים מבטלים חבילות טלוויזיה מסורתיות בתשלום.

במקביל, הפעלת שתי פלטפורמות נפרדות, Paramount+ ו-HBO Max, יוצרת הוצאות כפולות על פרסום וטכנולוגיה. המנכ"לים המשותפים דיוויד אליסון וינון קרייז, לשעבר ראש (MAT) Mattel, חייבים לקצץ משרות חופפות ברחבי פאראמונט ו-Warner Bros. Discovery לפני שחשבונות ההלוואות הגדולים ירוקנו את כספי החברה.

האם מניית פאראמונט סקיידנס היא קנייה טובה?

במבט לוול סטריט, למניית פאראמונט סקיידנס יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים מסוג החזק, בהתבסס על שלוש המלצות קנייה, חמש המלצות החזק ושתי המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. נוסף על כך, מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים של SKYD שעומד על 10.21 דולר למניה משקף פוטנציאל עלייה של 51.9%. (ראו תחזית מניית SKYD)