"זה לא חלום", אומר משקיע מוביל על מניית מיקרון טכנולוג'י

העלייה של מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) משכה הרבה כותרות בשנה האחרונה, כאשר בום ה-AI דוחף את הביקוש לשבבי זיכרון לרמות חסרות תקדים. למרות ירידה מסוימת לאחרונה על רקע חששות מתחרות סינית, סיפור הצמיחה עדיין נשאר בעינו, כאשר מחסור בהיצע מעלה את המחירים ומחזק את הרווחיות. מאחר שהביקוש צפוי להישאר חזק, ייתכן שלחברה עדיין יש הרבה מקום להמשיך לעלות.

כעת, מיקרון טכנולוג'י חשפה זרז פוטנציאלי נוסף: אישור שיא לרכישה חוזרת של מניות בהיקף של 35.16 מיליארד דולר. בשילוב עם יצירת מזומנים יוצאת דופן וציפיות לביקוש מתמשך, המהלך הזה עשוי לחזק את תזת ההשקעה במניה ואולי גם לתמוך בשווי גבוה הרבה יותר.

המשקיע הבכיר אדם ספאטאקו, שתורם ל-The Motley Fool ומדורג בין 3% המשקיעים המובילים ב-TipRanks, סבור שמיקרון טכנולוג'י עשויה להגיע בסופו של דבר לכ-3,000 דולר למניה. לדבריו, העוצמה הפיננסית ההולכת וגדלה של החברה והתחזית המשתפרת לרווחים משאירות מקום משמעותי לעליות נוספות.

היכולת של מיקרון טכנולוג'י לבצע רכישה חוזרת של מניות הייתה מוגבלת בעבר בגלל תנאים שנקשרו למימון פדרלי במסגרת חוק CHIPS and Science Act. לכן, החברה לא ביצעה כלל רכישות חוזרות בשנת הכספים 2025, ורכשה מחדש מניות בהיקף של 650 מיליון דולר בלבד בשנת הכספים 2026.

המגבלות האלה צפויות להשתנות ב-9 בדצמבר, מה שהוביל את מיקרון טכנולוג'י להגדיל את אישור הרכישה החוזרת שנותר לה מכ-2.16 מיליארד דולר ל-35.16 מיליארד דולר. זהו אישור הרכישה החוזרת הגדול ביותר שהחברה אישרה אי פעם.

המשקיע מצביע על הביצועים הפיננסיים החריגים של מיקרון טכנולוג'י כבסיס לתשואות לבעלי המניות. ההכנסות בשנת הכספים 2026 הגיעו ל-133.2 מיליארד דולר, עלייה של 256% לעומת השנה הקודמת, בעוד שההכנסה התפעולית טיפסה ל-99.3 מיליארד דולר לעומת 9.8 מיליארד דולר שנה קודם לכן. המשמעות היא שיעור רווח תפעולי של כמעט 75%.

בינתיים, ההוצאות על תשתיות AI עלו מעבר להיצע הזיכרון הזמין, מה שסייע להעלות את ASPs (מחירי המכירה הממוצעים) ב-180% עבור DRAM וב-200% עבור NAND. ההנהלה צופה שמגבלות ההיצע יימשכו גם במהלך 2027 ו-2028.

מיקרון טכנולוג'י גם ייצרה 33.2 מיליארד דולר בתזרים מזומנים חופשי ברבעון הכספי הרביעי שלה, כאשר סמנכ"ל הכספים שלה צופה עלייה משמעותית ברבעון הראשון של שנת הכספים 2027. בטווח הארוך יותר, החברה מתכננת להחזיר למשקיעים כל מזומן שיישאר אחרי שהצרכים שלה ייענו, כאשר רכישות חוזרות של מניות צפויות להוות את רוב החלוקות האלה.

במחיר של כ-1,000 דולר למניה, מיקרון טכנולוג'י נסחרת לפי בערך פי שבעה מהרווחים החזויים לשנת הכספים 2027, שעומדים על 176 דולר למניה. המשקיע בעל 5 הכוכבים טוען שהתמחור הזה משאיר מקום להתרחבות, אם השוק יקבל יותר ביטחון בכך שהרווחיות הגבוהה תוכל להימשך מעבר למחזור טיפוסי בענף הזיכרון.

החלת מכפיל רווח עתידי של 17 על רווח חזוי של 176 דולר מייצרת מחיר מניה של 2,992 דולר, מה שמצביע על אפסייד של כמעט 200% ביחס ל-1,000 דולר. רכישות חוזרות מתמשכות עשויות לספק דחיפה נוספת, על ידי הקטנת מספר המניות והגדלת הרווח למניה.

מבחינת ספאטאקו, השילוב של כוח תמחור חזק, הסכמי לקוחות ארוכי טווח, יצירת מזומנים משמעותית והחזר הון אגרסיבי הופך את מיקרון טכנולוג'י ל"מניית תשתיות AI אטרקטיבית לקנייה והחזקה". (כדי לעקוב אחר ביצועי העבר של ספאטאקו, לחצו כאן)

גם האנליסטים בוול סטריט מסכימים. בהתבסס על 27 המלצות קנייה מול המלצת החזק אחת בלבד, המניה מחזיקה בדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. לפי מחיר היעד הממוצע של 1,621.67 דולר, משקיעים עשויים להשיג תשואה של 71% בעוד שנה מהיום. (ראו תחזית למניית מיקרון טכנולוג'י)

כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של המשקיע המוצג. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי משלכם לפני קבלת כל החלטת השקעה.