דלתא גליל תעשיות מציגה צמיחה, החזר מכסים וחיזוק נזילות

דלתא גליל פרסמה דוחות כספיים לרבעון השני ולמחצית הראשונה של 2026, המאשרים המשך שיפור בתוצאות ובמצבה הפיננסי. ברבעון השני הסתכמו המכירות ב־511.6 מיליון דולר, עלייה של 9% לעומת התקופה המקבילה, והמחצית הראשונה הסתכמה ב־1.08 מיליארד דולר, עלייה של 12%. הרווח הגולמי ברבעון השני גדל ב־26% ל־253.2 מיליון דולר (49.5% מהמכירות), והרווח מפעילות הגיע ל־52.7 מיליון דולר, עלייה של 70%. הרווח הנקי ברבעון השני עלה לכ־32.8 מיליון דולר, כמעט פי שניים משנה שעברה, והרווח המיוחס לבעלי המניות הגיע ל־30.2 מיליון דולר.

גורם מרכזי בתוצאות הוא החזר מכסים משמעותי מרשויות המכס בארה”ב: לאחר פסיקת בית המשפט העליון בארה”ב בפברואר 2026 נגד חלק מתוכנית המכסים, קיבלה החברה ברבעון השני החזר מכסים וריבית בסך כולל של כ־33 מיליון דולר (כ־16.8 מיליון דולר השפעה על הרווח הגולמי והרווח מפעילות וכ־13.1 מיליון דולר על הרווח הנקי). ההחזר גרם גם לקיטון חשבונאי במכירות מגזר המותגים הפרטיים (11 מיליון דולר) ולהפחתת יתרות לקוחות ומלאי. בנטרול השפעת ההחזר, המכירות עדיין רשמו צמיחה דו־ספרתית (11% ברבעון, 13% במחצית), והרווחיות הגולמית והתפעולית השתפרו בזכות התייעלות במפעלים, איחוד Daily Drills והתרחבות דלתא ישראל.

החברה מדווחת על תנודתיות בסביבה המאקרו־כלכלית והגיאופוליטית: מבצע “שאגת הארי” בישראל והמתיחות האזורית הובילו לתנודתיות במחירי האנרגיה ולהפסקת פעילות ספק האוטומציה במרכז הלוגיסטי החדש בקיסריה, שדוחה את הפעלת המרלו”ג המלאה לרבעון השני של 2027. במקביל, שינויי מדיניות המכסים בארה”ב (כולל הטלת מכסים חדשים ביולי 2026 כחלק ממאבק ב”עבודת כפייה”) צפויים, לפי הערכת החברה, שלא להשפיע מהותית על תוצאותיה.

במאזן, סך הנכסים ל־30 ביוני 2026 עומד על 2.16 מיליארד דולר, לעומת 1.96 מיליארד דולר ביוני 2025. הגידול בנכסים הלא שוטפים נובע מרכישת Daily Drills (גידול במוניטין, שמות מותג ונכסים בלתי מוחשיים בכ־89 מיליון דולר), השקעות ברכוש קבוע (מרכזים לוגיסטיים חדשים, מפעלים וחנויות) וגידול נכסי זכות שימוש בעקבות הסכמי חכירה, כולל המרכז הלוגיסטי האוטומטי בישראל. ההון העצמי גדל ל־938.3 מיליון דולר (43.5% מהמאזן), מול 852.0 מיליון דולר ביוני 2025, בעיקר בעקבות רווח כולל שנתי והפחתת חוב אגרות החוב בכ־28 מיליון דולר.

מבחינת נזילות, החברה מציגה תזרים מזומנים חזק מפעילות שוטפת: 73.4 מיליון דולר ברבעון השני ו־117.6 מיליון דולר במחצית הראשונה (262.6 מיליון דולר ב־12 חודשים אחרונים), כאשר תזרים מפעילות השקעה שלילי בשל השקעות ברכוש קבוע ונכסים בלתי מוחשיים, ותזרים מפעילות מימון שלילי בשל פירעון אשראי, תשלומי דיבידנד ופרעון התחייבויות חכירה. החוב הפיננסי נטו ירד ל־170.4 מיליון דולר (לעומת 191.4 מיליון דולר ביוני 2025 ו־195.9 מיליון דולר בסוף 2025), ויחס חוב פיננסי נטו ל־EBITDA מתוקן על בסיס 12 חודשים עומד על 0.7 בלבד. החברה מציינת כי אם כוללים את התחייבויות החכירה לפי IFRS 16, החוב הפיננסי נטו גבוה יותר, אך גם אז היא עומדת בכל אמות המידה הפיננסיות.

דלתא ישראל ממשיכה להתרחב: מכירות בשקלים ברבעון השני עלו ב־18% לכ־310.4 מיליון ש”ח, ובמחצית הראשונה ב־8% ל־625.7 מיליון ש”ח, בזכות צמיחה אורגנית והתרחבות תחום הזיכיונות, כולל השקת פעילות Bath & Body Works באירופה. תחום Seven For All Mankind רשם גידול במכירות וברווחיות, בעיקר בשל שיפור מחירים וקיטון בהנחות ללקוחות סיטונאיים. מגזר המותגים נהנה מהגידול במכירות בארה”ב ואיחוד Daily Drills, ומגזר המותגים הפרטיים מציג גידול מתון במכירות ובהתייעלות תפעולית, בנטרול השפעת ההחזר.

בגזרת המימון, ב־1 ביוני 2026 חידשה דלתא ארה”ב את מסגרת אשראי הבנק השוטפת עם Valley Bank ו־HSBC בהיקף 120 מיליון דולר, עד מאי 2028, המובטחת בשעבוד צף על לקוחות ומלאי; נכון לסוף הרבעון החברה לא ניצלה את המסגרת. דירקטוריון החברה קבע כי קיימים סימני אזהרה לפי התקנות (למשל גרעון בהון החוזר בדוחות הסולו), אך ציין כי בדוחות המאוחדים אין גרעון בהון החוזר וכי תזרים המזומנים הצפוי ומסגרות האשראי הבלתי מנוצלות מספקים נזילות נאותה.

בדיבידנד, החברה חילקה ברבעון הראשון והשני שני דיבידנדים בהיקף מצטבר של 18 מיליון דולר (10 מיליון דולר במרץ, 8 מיליון דולר ביוני), ולאחר תאריך המאזן אישר הדירקטוריון ב־4 באוגוסט 2026 דיבידנד נוסף של 8 מיליון דולר (30.5 סנט למניה), שיחולק ב־19 באוגוסט 2026. בנוסף, החברה עדכנה את מתאר האופציות לעובדים והגדילה את מכסת האופציות ב־500 אלף, האריכה ב־22 ביולי 2026 את תוכנית יחידות המניה החסומות בחמש שנים, חידשה ביטוח אחריות דירקטורים ונושאי משרה לשנה נוספת, ואישרה תרומות מוסדות אקדמיים וקרן פילנתרופית שבה מעורבים יו”ר ומנכ”ל החברה.

בגזרת האשראי, אגרות החוב של החברה (סדרה א’ ושדרה ו’) אינן מובטחות ומדורגות על ידי מידרוג בדירוג Aa3 עם אופק יציב (עדכון אחרון מ־2 בפברואר 2026) ועל ידי מעלות S&P בדירוג -AA עם אופק יציב (עדכון מ־23 באפריל 2026). ליום 30 ביוני 2026, היקף הערך הנקוב של סדרה א’ עומד על כ־172.2 מיליון ש”ח ושל סדרה ו’ על כ־45.2 מיליון ש”ח. החברה מציינת כי היא עומדת בכל אמות המידה הפיננסיות שנקבעו בשטרי הנאמנות ולא קיימת עילה לפירעון מיידי.

הדירקטוריון וההנהלה מדווחים כי הבקרה הפנימית על הדיווח הכספי ועל הגילוי נבדקה ונמצאה אפקטיבית, וכי לא אירעו שינויים מהותיים בבקרה הפנימית מאז הדוח התקופתי לשנת 2025. מנכ”ל החברה וסמנכ”ל הכספים חתמו על הצהרות מנהלים בהתאם לדרישות תקנות ניירות ערך, המאשרות את מהימנות הדוחות והמידע הכספי תוך הצהרה על קיומה של בקרה פנימית נאותה.