תדהר בדוח ראשון כחברה ציבורית: ההכנסות זינקו ב-17.4%, הרווח הרבעוני ירד

קבוצת תדהר פרסמה לראשונה את תוצאותיה הכספיות כחברה ציבורית, לאחר שהשלימה את הנפקתה בחודש יוני. הכנסות הקבוצה ברבעון השני של 2026 הגיעו לשיא של 892 מיליון שקל, עלייה של 17.4% לעומת הרבעון המקביל. במחצית הראשונה של השנה הסתכמו ההכנסות ב-1.64 מיליארד שקל, גידול של 9.6% לעומת התקופה המקבילה.

מניית תדהר נסחרת במחיר של 138 שקל, לפני פתיחת המסחר ביום שני. מתחילת החודש עלתה המניה ב-1.62%, ושווי השוק של החברה עמד על כ-7 מיליארד שקל.

הרווח הגולמי ברבעון השני עלה ב-49% והסתכם ב-182 מיליון שקל, בעוד ששיעור הרווחיות הגולמית הגיע לשיא של 20.4% מההכנסות. במחצית הראשונה הסתכם הרווח הגולמי ב-307 מיליון שקל – עלייה של 29% – ושיעורו עמד על 18.8% מההכנסות.

הרווח הנקי המתואם הסתכם ברבעון ב-73 מיליון שקל, ירידה של 4.6% לעומת הרבעון המקביל, ושיעורו עמד על 8.2% מההכנסות. במחצית הראשונה צמח הרווח הנקי המתואם ב-36% והגיע ל-144 מיליון שקל, שהם 8.8% מההכנסות. בנטרול שערוך נדל”ן להשקעה, הרווח הנקי המתואם עלה בכ-46 מיליון שקל ברבעון ובכ-95 מיליון שקל במחצית.

במקביל לפרסום התוצאות, דירקטוריון תדהר אישר חלוקת דיבידנד בסך 250 מיליון שקל (4.93 שקל למניה). זוהי החלוקה הראשונה מתוך סכום כולל של 500 מיליון שקל, שאותו הודיעה החברה כי בכוונתה לחלק במהלך 2026 במסגרת התשקיף.

במגזר הביצוע הסתכמו ההכנסות ברבעון השני ב-668 מיליון שקל, עלייה של 7.5% לעומת התקופה המקבילה. במחצית הראשונה הגיעו ההכנסות לכ-1.3 מיליארד שקל – גידול של 3.3%. שיעור הרווח הגולמי במגזר עלה ל-9.6% ברבעון ול-9.5% במחצית, לעומת 8.4% ו-8.3%, בהתאמה, בתקופות המקבילות. הרווח הנקי המתואם הסתכם ב-41 מיליון שקל ברבעון וב-87 מיליון שקל במחצית.

צבר הביצוע של תדהר עד סוף 2030 עומד על 13.8 מיליארד שקל לפי גישת ההנהלה, מתוך צבר כולל של 49.4 מיליארד שקל.

במגזר היזמות הסתכמו ההכנסות ברבעון השני ב-325 מיליון שקל – זינוק של 70% לעומת הרבעון המקביל. במחצית הראשונה עלו ההכנסות ב-34% לכ-486 מיליון שקל. במהלך המחצית מכרה הקבוצה 294 דירות, יותר ממספר הדירות שמכרה בכל שנת 2025, בהיקף כולל של 905 מיליון שקל. חלקה של תדהר בסכום עמד על 433 מיליון שקל.

צבר הבנייה של הקבוצה, כולל חלקם של השותפים, עומד על כ-42 אלף יחידות דיור – תוספת של יותר מ-1,800 יחידות לעומת סוף 2025. הרווח הגולמי במגזר היזמות הסתכם בכ-86 מיליון שקל ברבעון ובכ-129 מיליון שקל במחצית, ושיעורו עמד על 26.6% מההכנסות בשתי התקופות.

הרווח הנקי המתואם במגזר היזמות ירד ל-25 מיליון שקל ברבעון, לעומת 42 מיליון שקל ברבעון המקביל. במחצית הוא הסתכם ב-44 מיליון שקל, לעומת 49 מיליון שקל בתקופה המקבילה. החברה ייחסה את הירידה להשפעת שינויים בשווי ההוגן של נדל”ן להשקעה בהקמה.

בתחום הנכסים המניבים מחזיקה תדהר ביותר מ-300 אלף מ”ר. הכנסות המגזר הסתכמו ברבעון השני ב-32 מיליון שקל, ירידה של 2.9%, ובמחצית הראשונה ב-66 מיליון שקל – בדומה לתקופה המקבילה. החברה הסבירה כי הירידה נבעה ממכירת חלק מנכס מניב המיועד למכירה.

ה-NOI של המגזר הסתכם ב-28 מיליון שקל ברבעון וב-57 מיליון שקל במחצית. ה-AFFO זינק בכ-250% ל-10 מיליון שקל ברבעון ויותר מהוכפל ל-19 מיליון שקל במחצית. הרווח הנקי המתואם הסתכם ב-8 מיליון שקל ברבעון וב-18 מיליון שקל במחצית.

המאזן של תדהר גדל ל-12 מיליארד שקל, לעומת 10.7 מיליארד שקל בסוף 2025. ההון העצמי עלה ל-4.3 מיליארד שקל, לעומת 2.7 מיליארד שקל, ויחס ההון למאזן השתפר מ-25.8% ל-36%. יחס החוב הפיננסי נטו ל-CAP ירד מ-64.7% ל-47%. החברה הודיעה כי בכוונתה לבצע גיוס אג”ח ברבעון השלישי של 2026 כחלק מהיעד להפחית את עלויות המימון.

“תוצאות אלה מדגישות את עוצמתה של תדהר, את חוזקו של המודל העסקי ואת פוטנציאל הצמיחה המשמעותי של הקבוצה”, מסר מנכ”ל תדהר אורי לוין. “תדהר ממשיכה לצמוח, גם בתקופה מאתגרת, בזכות השילוב בין מגזרי היזמות, הביצוע והמניבים והשליטה בכל שרשרת הערך”.