קרן הסל Vanguard Information Technology מתמודדת עם יציאות כספים על רקע ראלי הבינה המלאכותית

קרן הסל Vanguard Information Technology ( $VGT ) עלתה ב-0.65% בשבוע האחרון. היא רשמה יציאת כספים נטו של $395.74 מיליון בחמישה ימים.
הסיבה לכך נובעת, בין השאר, מסנטימנט השוק סביב כמה מההחזקות הגדולות ביותר של הקרן. לדוגמה:

• אנבידיה חיזקה השבוע את האחיזה שלה באקוסיסטם הבינה המלאכותית. היא הסכימה לרכוש את Hugging Face תמורת כ-$12.9 מיליארד, והיא שותפה מרכזית לחומרה ולמימון של Nscale. תוכניות הענק של Nscale למרכזי נתונים לבינה מלאכותית נשענות על מעבדי GPU מדגמי Blackwell ו-Vera Rubin, והן גם ישרתו את מיקרוסופט.

  וול סטריט רואה באנבידיה פלטפורמה מרכזית למודלי בינה מלאכותית פתוחים ולתשתיות, ולא רק ספקית שבבים. ל-אנבידיה יש דירוג קנייה חזקה, עם מחירי יעד ממוצעים סביב $322 למניה, מה שמרמז על פוטנציאל עלייה של כ-39%–40%, כשהמשקיעים מהמרים על המשך צמיחה שמונעת על ידי בינה מלאכותית.

• אפל מתקדמת לעבר אסטרטגיית חומרה פרימיום תחת המנכ״ל החדש ג'ון טרנוס. סיטיגרופ צופה השקה של אייפון מתקפל ראשון, שככל הנראה ייקרא iPhone Ultra, במחיר של יותר מ-$2,000, עם מכירות של כ-7.3 מיליון יחידות בין סוף 2026 לתחילת 2027. במקביל, אפל מעצבת מחדש את מפת הדרכים של ה-MacBook סביב דגם OLED חדש בגודל 13.8 אינץ' ומחשבי Pro עתידיים בשם ״MacBook Ultra״.

  הרקע מאתגר: מחסור בזיכרונות שמונע מהבינה המלאכותית דוחף את מחירי הרכיבים כלפי מעלה, לוחץ על המרווחים ומאלץ העלאות מחיר נקודתיות באייפון, שעלולות לגרום לצרכנים ״הלם מחירים״. למרות המלצות שליליות חדשות מצד KeyBanc וג'פריס, ל-אפל עדיין יש דירוג הקונצנזוס של האנליסטים של קנייה מתונה, עם מחירי יעד ממוצעים קרוב ל-$340, שמצביעים על פוטנציאל עלייה מתון.

• מיקרוסופט מחדדת את סיפור הענן והבינה המלאכותית שלה, בזמן שהאנליסטים בוחנים מחדש את תחזיות הצמיחה. סטיפל העלתה את מחיר היעד של מיקרוסופט ל-$530 והדגישה אימוץ חזק של M365 Copilot, לצד מיקוד בשיפור התשואה מ-Azure לאחר הוצאות כבדות על מרכזי נתונים. בנוסף, מבנה דיווח חדש יפצל את התוצאות ל-Agents and Infra ול-Devices and Consumer, כדי לספק נראות ברורה יותר לגבי Azure ו-M365.

  בצד המוצרים, מיקרוסופט השיקה את Project Zenith, מערך התקנה יעיל של Windows שמגיע מראש עם כלים כמו GitHub Copilot ו-Visual Studio Code כדי לקשור אליה מפתחים, אף שהמניה ירדה אחרי ההכרזה. וול סטריט נשארת חיובית מאוד: ל-מיקרוסופט יש דירוג קנייה חזקה, עם מחירי יעד ממוצעים סביב $568–$571 למניה, מה שמצביע על פוטנציאל עלייה של כ-15%, כשהמשקיעים רואים בה החזקה מרכזית לטווח ארוך בתחומי הבינה המלאכותית והענן.