תעשיות מספנות ישראל מפרסמת טיוטת שטר נאמנות לאג”ח א’

תעשיות מספנות ישראל בע”מ דיווחה ב־7 ביולי 2026 על עדכון בתהליך בחינת הנפקת סדרת אגרות חוב חדשה (סדרה א’) לציבור, שתירשם למסחר בבורסה בתל אביב. במסגרת הדיווח פרסמה החברה טיוטה מס’ 3 מעודכנת של שטר הנאמנות לאגרות החוב ומסמך תמצית תניות בהנפקה, המגדירים את תנאי הסדרה ומנגנוני ההגנה למשקיעים.

לפי הטיוטה, אגרות החוב (סדרה א’) יהיו בריבית שנתית קבועה (שייקבע במכרז) ולא צמודות למדד, עם לוח סילוקין בן 15 תשלומי קרן חצי־שנתיים בין 2028 ל־2035 ותשלומי ריבית חצי־שנתיים בין 2027 ל־2035. האג”ח אינן מובטחות בבטוחות ספציפיות, והמחזיקים יהיו נושים בלתי מובטחים, אולם נקבע שעבוד שלילי: החברה מתחייבת שלא ליצור שעבוד שוטף על כלל נכסיה, אלא אם תירשם שעבוד שווה דרגה לטובת מחזיקי האג”ח.

הטיוטה כוללת מנגנוני התאמת ריבית במקרה של הורדת דירוג או אי עמידה באמות מידה פיננסיות. מעלות (סטנדרט אנד פורס מעלות בע”מ) העניקה ב־23 ביוני 2026 דירוג iLA+ להנפקה המתוכננת של סדרה א’. אם הדירוג ירד מתחת ל־BBB- או תתרחש הפסקת דירוג ממושכת, עשויה לקום עילה להעמדה לפירעון מיידי, ובמקביל מוגדר מנגנון של העלאת הריבית עד תוספת מרבית של 1.25 נקודות אחוז מעל ריבית הבסיס.

בנוסף נקבעו אמות מידה פיננסיות: ההון העצמי המאוחד (כולל זכויות מיעוט) לא יפחת מ־450 מיליון ש”ח, ויחס החוב הפיננסי נטו למאזן מתואם לא יעלה על 58%. חריגה ממושכת מאמות מידה אלו יכולה להוות עילת פירעון מיידי, וחלק מהספים משמשים גם בסיס להעלאת ריבית. נקבעו מגבלות על חלוקת דיבידנד ורכישה עצמית, כולל תקרות על סכומי החלוקה והצורך לעמידה במבחני רווח ויכולת פירעון, וכן הגבלות על פירעון הלוואות בעלים עד לפירעון מלא של האג”ח.

הטיוטה מפרטת עילות מפורטות להעמדת האג”ח לפירעון מיידי, כגון הליכי חדלות פירעון, פירוק, מחיקה או השעיה ממסחר, מכירת נכסים מהותיים, הפרות מהותיות של שטר הנאמנות, שינוי שליטה מסוים בחברה, והעמדת חובות אחרים לפירעון מיידי. עוד מוסדרים מנגנון למינוי נאמן (רזיניק פז נבו נאמנויות בע”מ), נציגות דחופה של מחזיקי אג”ח בעת משבר, כללי אסיפות מחזיקים, שכר הנאמן ודיווחיו.

החברה מדגישה כי הטיוטות הן לצורכי בחינה בלבד, מבנה ההנפקה ותנאיה טרם גובשו סופית, ואין ודאות שההנפקה תבוצע. פרסום דוח הצעת המדף, וקיום ההנפקה בפועל, מותנים באישור דירקטוריון החברה, באישור הבורסה לרישום המסחר ובקבלת כל האישורים הנדרשים על פי דין.