מנכ"ל ברודקום (AVGO) מותח ביקורת על גישת ההימורים בקרב משקיעי AI

הוק טאן, המנכ"ל של יצרנית השבבים המותאמים אישית האמריקאית ברודקום (AVGO), הטיל ספק באופי ההשקעות ב-AI. הוא ציין שמשקיעים רבים נוהרים לתחום ה-AI בלי להבין כראוי את הטכנולוגיה. טאן אמר שמשקיעים רבים "מציבים ציפיות קיצוניות מאוד, רק כדי לגלות שזה כמעט כאילו הם נמצאים בקזינו." לדבריו, זה נכון במיוחד לגבי מודלי השפה הגדולים המובילים בתחום ה-AI. טאן דיבר בכנס של חברת ההשקעות DBS (DBSDY) בסינגפור.

מעניין לציין שברודקום היא אחת החברות המרכזיות שעליהן משקיעים בונים כדי לקבל חשיפה לבום ה-AI. אף ש-AVGO חוותה תנודתיות בשנה האחרונה, המניה עלתה בכמעט 300% בשלוש השנים האחרונות.

זה קורה בזמן שהביקוש לשבבי ה-AI המותאמים אישית של ברודקום ולמוצרי הרשת שלה תומך בצמיחת המכירות. במהלך הרבעון השלישי של שנת הכספים 2026, הכנסות החברה זינקו בכ-86% משנה לשנה ל-29.59 מיליארד דולר.

מנכ"ל ברודקום מתייחס לרווחיות של מעבדות AI

באירוע, טאן התייחס גם לחששות לגבי הרווחיות של מפתחות מודלי AI. בשבוע שעבר פורסם כי OpenAI רשמה בספטמבר הכנסות שנתיות בקצב שנתי (ARR) שהסתכמו בכ-50 מיליארד דולר. ההערכה היא שזה נמוך בכ-20 מיליארד דולר מהנתון שהחברה דיווחה עליו בסוף ספטמבר.

טאן סבור שהנתון הזה מצביע על מקור פוטנציאלי לצמיחת הכנסות. הוא ציין שהסטארט-אפ בתחום ה-AI פועל בהפסד בגלל עלויות אימון ה-AI. ובכל זאת, לדבריו, המספרים לא מספקים ודאות משמעותית לגבי רווחים עתידיים בני-קיימא.

לעומת זאת, דיווחים מספטמבר העלו כי המתחרה של OpenAI, אנת'רופיק, מצפה לדווח על הכנסה תפעולית מתואמת חיובית ברבעון השני ברציפות. גם ההכנסות של יצרנית העוזר הדיגיטלי Claude מוערכות כגבוהות ב-143% משנה לשנה, ל-11.5 מיליארד דולר.

עם זאת, גם אנת'רופיק מוציאה סכומים עצומים. לפי הדיווחים, היא התחייבה להוצאות מחשוב AI בהיקף של כ-517 מיליארד דולר במהלך 11 החודשים עד אוגוסט השנה.

האם ברודקום היא מניה טובה לקנייה עכשיו?

בוול סטריט, אנליסטים ממשיכים לדרג את מניית ברודקום כקנייה חזקה לפי דירוג הקונצנזוס של האנליסטים. הדירוג הזה מורכב מ-27 המלצות קנייה ושתי המלצות החזק שניתנו בשלושת החודשים האחרונים.

בנוסף, מחיר היעד הממוצע של AVGO, שעומד על 519.21 דולר, מצביע על אפסייד של כ-44% (ראו תחזית מחיר מניית AVGO כאן).