מניית יונייטד-הלת'גרופ (UNH): בפייפר סנדלר אומרים 'קנייה' לקראת דוחות הרבעון השלישי, בעוד TD Cowen מורידה את מחיר היעד

יונייטד-הלת'גרופ (UNH) צפויה לפרסם את דוחות הרבעון השלישי שלה ב-13 באוקטובר. לקראת דוחות הרבעון השלישי, האנליסטית ג'סיקה טאסן מפייפר סנדלר חזרה על דירוג קנייה למניית UNH, לאחר שהמרכזים לשירותי Medicare & Medicaid ‏(CMS) פרסמו את דירוגי הכוכבים של Medicare Part C & D לשנת 2027. במקביל, האנליסט ריאן לנגסטון מ-TD Cowen חזר על דירוג החזק למניית UNH והוריד את מחיר היעד ל-402 דולר מ-430 דולר.

לנגסטון מצפה שיונייטד-הלת'גרופ תספק את התחזית הראשונית שלה ל-2027 בשיחת המשקיעים של דוחות הרבעון השלישי. בהתאם למגמות ההיסטוריות של UNH, האנליסט מצפה שתחזית הצמיחה של הרווח למניה ב-2027 תהיה בהתאם להערכת הקונצנזוס של 14% או נמוכה ממנה.

בינתיים, בוול סטריט מצפים ש-UNH תדווח על רווח למניה של 4.15 דולר ברבעון השלישי, מה שמשקף צמיחה של 42.1% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. ההכנסות צפויות לרדת בכ-1.6% ל-111.31 מיליארד דולר.

פייפר סנדלר נשארת חיובית לגבי UNH אחרי הדירוגים האחרונים

טאסן ציינה כי דירוגי הכוכבים החדשים ל-2027, המבוססים על נתוני ההרשמה של CMS מספטמבר 2026, מצביעים על כך שתמהיל החברים בחוזים עם דירוג של 4.0 כוכבים ומעלה עומד על 24.5% ב-Alignment Healthcare (ALHC), על 69.3% ב-CVS Health (CVS), על 93.4% ב-Humana (HUM), ועל 66.8% ביונייטד-הלת'גרופ.

האנליסטית סבורה שדירוגי הכוכבים של UNH משקפים עמידות, ושאינם מוערכים מספיק. טאסן רואה ב-UNH, שנסחרת במכפיל של כ-14 על תחזית הרווח למניה המתואם ל-2028, את חברת Medicare Advantage ‏(MA) "הכי אטרקטיבית לפעולה" מבין החברות שבכיסוי של בית ההשקעות שלה. "אנחנו היינו קונים את המניה לקראת הרבעון השלישי של 2026," אמרה טאסן.

העמדה של TD Cowen לקראת דוחות הרבעון השלישי של UNH

לנגסטון סבור שהקונצנזוס לרבעון השלישי של 2026, ליחס הפסד רפואי (MLR) של 89.9% ולרווח למניה, הוא "בהחלט בר השגה", עם פוטנציאל לאפסייד מעסקי Optum Health. האנליסט ציין כי במהלך שיחת המשקיעים של הרבעון השני של 2026, ההנהלה אמרה כי הרווח למניה במחצית השנייה צפוי להוות שליש מהרווח השנתי כולו, עם רווח למניה "קצת יותר גבוה" ברבעון השלישי של 2026 מאשר ברבעון הרביעי.

בנוסף, לנגסטון הדגיש כי תחזית הקונצנזוס ל-EBIT של Optum Health ברבעון השלישי, שעומדת על 299 מיליון דולר, גבוהה בהשוואה לתחזית של כ-150 מיליון דולר. עם זאת, במחצית הראשונה ה-EBIT עלה על הקונצנזוס בכמעט 630 מיליון דולר בממוצע.

מעבר לכך, לנגסטון ציין כי בכנס שנערך באמצע ספטמבר אמרה ההנהלה שהמומנטום החיובי של הרבעון השני והעמידות של מגמת העלויות הרפואיות נמשכו גם ברבעון השלישי, מה שתומך בביטחון במסלול הרווחים הבסיסי.

בהתייחסו לדירוגי הכוכבים האחרונים, לנגסטון אמר כי דירוגי הכוכבים של יונייטד-הלת'גרופ ירדו כפי שהיה צפוי. הדבר עשוי ליצור רוח נגדית של 13 דולר בהכנסה לכל חבר לחודש ב-2028, או השפעה של כ-1.5 מיליארד דולר על ההכנסות.

האם UNH היא מניה טובה לקנייה עכשיו?

לקראת דוחות הרבעון השלישי של 2026, בוול סטריט יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה למניית יונייטד-הלת'גרופ, בהתבסס על 17 המלצות קנייה וארבע המלצות החזק. מחיר היעד של מניית UNH בממוצע, שעומד על 485 דולר, מצביע על פוטנציאל עלייה של כ-28%. מניית UNH עלתה ב-17% מתחילת השנה.