סטרטג'י מוסיפה 250 BTC ב-21.5 מיליון דולר בזמן שהרכישות צונחות ב-85% ומייקל סיילור מתעקש: 'תמיד יש מקום לעוד כתום'

סטרטג'י (MSTR) מאטה את רכישות הביטקוין (BTC-USD) השבועיות שלה, בזמן שהחברה מפנה יותר מזומנים לרכישה חוזרת של המניות של עצמה. החברה רכשה בשבוע שעבר 250 ביטקוין בכ-21.5 מיליון דולר, במחיר ממוצע של 86,194 דולר לכל BTC. הרכישה הזו העלתה את סך אחזקות האוצר של סטרטג'י ל-848,250 ביטקוין, בשווי של כ-70.61 מיליארד דולר, כאשר הביטקוין נסחר סביב 83,283 דולר.

רכישות ה-BTC השבועיות של סטרטג'י ירדו במהירות, מ-1,665 BTC לפני שבועיים ל-334 BTC, וכעת ל-250 BTC. הירידה הזו מסמנת נפילה של 85% ברכישות הביטקוין בתוך 14 ימים. גם עם הרכישה הקטנה יותר, יו"ר ההנהלה הביצועי מייקל סיילור אמר לעוקבים שלו ברשתות החברתיות כי "תמיד יש מקום לעוד כתום".

סטרטג'י נותנת עדיפות לרכישות חוזרות של מניות STRC על פני רכישות ביטקוין

ההאטה בהזמנות הביטקוין לא נובעת מחשבון בנק ריק. רישומים רגולטוריים מראים כי לסטרטג'י היו כ-4.9 מיליארד דולר ברזרבה הדולרית שלה ב-5 באוקטובר. במקום להשתמש בכספים האלה לביטקוין, החברה השתמשה בכסף שלה כדי לרכוש את מניית הבכורה STRC שלה.

בשבוע שהסתיים ב-4 באוקטובר, סטרטג'י שילמה 176.3 מיליון דולר כדי לבצע רכישה חוזרת של מניות Stretch (STRC), מניית הבכורה שלה שמחלקת דיבידנד חודשי. היקף הרכישה החוזרת הזה היה גבוה בערך פי שישה מהמזומן ששימש לביטקוין באותו שבוע. שבוע קודם לכן, החברה הוציאה 151.7 מיליון דולר על רכישות חוזרות של STRC, וגם זה היה יותר מ-142.7 מיליון הדולר שהוצאו על ביטקוין.

מייקל סיילור רוצה להגן על הערך של כל מניית MSTR

האסטרטגיה התאגידית של סטרטג'י נשענת על תהליך מיוחד. קודם כול, החברה מוכרת למשקיעים מניות רגילות חדשות של MSTR כדי לגייס מזומן. לאחר מכן, היא משתמשת במזומן הזה כדי לקנות עוד ביטקוין. התוכנית הזו עובדת היטב כאשר מניית MSTR נסחרת בפרמיה לעומת הביטקוין שהחברה מחזיקה. מכירת מניות MSTR במחיר גבוה מאפשרת לחברה להוסיף עוד ביטקוין בלי לפגוע במשקיעים הקיימים.

כשמחיר מניית MSTR יורד, מכירת מניות רגילות חדשות פוגעת בבעלי המניות הקיימים, משום שהיא מפחיתה את כמות הביטקוין שמשויכת לכל מניית MSTR. סיילור הסביר את העיקרון הזה ב-5 בפברואר 2026, כשאמר: "כשהמניה שלנו נסחרת בחולשה, אנחנו לא מוכרים אותה."

הנהלת סטרטג'י הוסיפה באותה שיחה: "לא נבחר באופן יזום או שיטתי להנפיק הון כדי לקנות ביטקוין אם זה יפחית את כמות הביטקוין למניה." כדי להגן על הערך של מניות MSTR, החברה משתמשת במניית הבכורה STRC. רכישה חוזרת או מכירה של STRC מאפשרת לחברה לנהל מזומנים בלי ליצור מניות MSTR חדשות, וכך נשמר היחס של ביטקוין למניה.

פיטר שיף מטיל ספק בכוח הקנייה של סטרטג'י דרך MSTR

תומך הזהב פיטר שיף אמר שסטרטג'י איבדה את כוח הקנייה שלה, משום שמכירות מניות MSTR שמימנו בעבר את מסעות רכישת הביטקוין שלה התייבשו. בנובמבר 2024 החברה רכשה 55,500 ביטקוין בשבוע אחד. הרכישה של 250 ביטקוין בשבוע שעבר הוסיפה רק 0.029% לסך אחזקות הביטקוין שלה.

ובכל זאת, לסטרטג'י עדיין יש הרבה תחמושת פיננסית זמינה. דיווח מ-28 בספטמבר מראה שלחברה נותרו כ-18.8 מיליארד דולר של מניות רגילות MSTR שהיא יכולה למכור כשהתמחור בשוק ישתפר. כלל אחזקות הביטקוין שלה נושאות עלות ממוצעת של 75,441 דולר לכל ביטקוין. זה השאיר את סטרטג'י ברווח, בזמן שהמשקיעים ממתינים לדיווח הרשמי הבא כדי לראות לאן יופנה המזומן בהמשך.

האם מניית סטרטג'י היא קנייה טובה?

נכון לעכשיו, לוול סטריט יש דירוג קונצנזוס של האנליסטים של קנייה חזקה על מניית סטרטג'י (MSTR), על בסיס 13 דירוגי קנייה פה אחד שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע של מניית MSTR עומד על 236 דולר, ומשקף פוטנציאל עלייה של כ-51.34%. (ראו תחזית למניית MSTR)