JPM, GS, BAC: למה לצפות מדוחות הבנקים השבוע

הבנקים האמריקאיים ג׳יי פי מורגן (JPM) וגולדמן זאקס (GS) יפרסמו את דוחות הרבעון השלישי של 2026 ביום שלישי, 13 באוקטובר. בנק אוף אמריקה (BAC) יפרסם אחריהם ב-14 באוקטובר. אחרי כמה רבעונים חזקים, הרווחים וההכנסות של הבנקים ממסחר ומבנקאות השקעות צפויים לרדת לעומת הרבעון הקודם. עם זאת, אנליסטים עדיין מצפים שרוב הבנקים הגדולים ירוויחו יותר מאשר לפני שנה.

למה לצפות מדוחות הבנקים?

• גולדמן זאקס (GS): אנליסטים מצפים לרווח של 12.87 דולר למניה ברבעון השלישי על הכנסות של 16.83 מיליארד דולר, לעומת 12.25 דולר למניה והכנסות של 15.18 מיליארד דולר לפני שנה.
• ג׳יי פי מורגן (JPM): התחזית היא לרווח של 5.93 דולר למניה, לעומת 5.07 דולר לפני שנה. ההכנסות צפויות לעלות ל-51.23 מיליארד דולר לעומת 47.12 מיליארד דולר.
• בנק אוף אמריקה (BAC): אנליסטים מצפים לרווח של 1.10 דולר למניה, לעומת 1.06 דולר לפני שנה. ההכנסות צפויות להגיע ל-30.55 מיליארד דולר, בהשוואה ל-28.24 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד.

בסוף ספטמבר, מנכ"ל בנק אוף אמריקה בריאן מוינהאן הזהיר כי עמלות בנקאות ההשקעות של הבנק עלולות לרדת ביותר מ-10% לעומת השנה שעברה, לרמה של 1.6–1.8 מיליארד דולר. במקביל, מנכ"ל גולדמן זאקס דייוויד סולומון אמר שהפעילות במסחר באג"ח, מטבעות וסחורות הייתה חלשה יותר במידה מסוימת לעומת השנה שעברה. גם דן סימקוביץ, נשיא-משותף במורגן סטנלי (MS), אמר שהביצועים ברבעון השלישי היו נמוכים משמעותית לעומת הרבעון השני, מה שמאותת למשקיעים להיערך לתוצאות חלשות יותר.

המשקיעים יתמקדו גם בשאלה האם עלויות ההלוואה הגבוהות מתחילות להאט את הפעילות העסקית החזקה שהבנקים ראו במחצית הראשונה של 2026. המשקיעים עוקבים אחר האופן שבו הריביות משפיעות כעת על רווחי הבנקים, והאם הן יאטו את הצמיחה בחודשים הקרובים. ריביות גבוהות יכולות לעזור לבנקים להרוויח יותר מהלוואות בשלב הראשון. אבל הן גם מעלות את עלויות המימון, מפחיתות את שווי האג"ח, והופכות חברות לזהירות יותר לגבי עסקאות.

מומחים מעריכים לקראת דוחות הבנקים

Bloomberg Intelligence האנליסט הבכיר לבנקים בארה"ב, הרמן צ'אן, אמר שהבנקים הגדולים נכנסים לעונת הדוחות של הרבעון השלישי עם איכות אשראי חזקה. הוא רואה בניהול העושר נקודת אור אפשרית עבור מורגן סטנלי וג׳יי פי מורגן. המשקיעים יעקבו גם אחר סימנים לעלייה בסיכון האשראי ועדכונים על תוכניות לשינויים עתידיים בהנהגה.

גם Keefe, Bruyette & Woods (KBW) רואה תחזית דוחות בריאה עבור הבנקים. בדוח שפורסם לאחרונה, החברה אמרה שאנליסטים העלו את תחזיות הרווח שלהם לאורך השנה. עם זאת, היא הזהירה שהשווי בשוק עדיין לא ודאי, כלומר ייתכן שגם דוחות חזקים לא יספיקו כדי להעלות את מניות הבנקים.

איזו מניית בנק מציעה את פוטנציאל העלייה הגבוה ביותר, לפי האנליסטים?

באמצעות כלי השוואת המניות של TipRanks, השווינו בין מניות הבנקים הגדולים בארה"ב כדי לראות אילו מהן מועדפות על האנליסטים. לגולדמן זאקס יש את פוטנציאל העלייה הגבוה ביותר, 23%, עם דירוג קנייה מתונה. מניית ג׳יי פי מורגן מציגה את פוטנציאל העלייה הנמוך ביותר, 14%, גם עם דירוג קנייה מתונה. בינתיים, למניות BAC ולסיטיגרופ (C) יש דירוג קנייה חזקה מצד האנליסטים.

להלן צילום מסך לעיון.