גב-ים לקרקעות מפרסמת דוחות רבעוניים לשיאי פעילות והתרחבות

גב-ים לקרקעות בע”מ פרסמה דוח רבעוני ותמצית דוחות כספיים מאוחדים ונפרדים ליום 30 ביוני 2026, שאושרו ב-28 ביולי 2026, לצד דוח דירקטוריון ודוח על אפקטיביות הבקרה הפנימית. הדוחות משקפים פעילות ענפה בתחום הנדל”ן המניב והמגורים, תוך התמודדות עם סביבה גיאו-פוליטית בלתי יציבה בעקבות מבצע “שאגת הארי” בין ישראל, ארה”ב ואיראן, אך הנהלת החברה מעריכה כי השפעת האירועים הביטחוניים עד למועד הדוח על תוצאותיה אינה מהותית.

לגב-ים נכסים מניבים בהיקף של כ-1.3 מיליון מ”ר ושיעור תפוסה של כ-97%, והיא ממשיכה בייזום והקמה של שישה פרויקטים מרכזיים בהיקף כולל של כ-258 אלף מ”ר ובהשקעה של כ-3.6 מיליארד ש”ח, שצפויים להניב כ-287 מיליון ש”ח בשנה עם השלמתם עד סוף 2027. בין הפרויקטים הבולטים: הרחבת קומפלקס גב-ים O2 והרצליה צפון, מגדל מת”ם מזרח #3 בחיפה, פרויקט תוה”א 2 בתל אביב (בשותפות עם אמות), חוות שרתים ייעודית בפארק מת”ם, בניין נוסף בפארק גב-ים העברית ופרויקט משכית 3 בהרצליה. החברה מדווחת על ביקוש גובר לשטחי משרדים ומעבדות מצד חברות טכנולוגיה, במיוחד בתחומי ה-AI.

בדוחות מוצגת גם פעילות רחבה בתחום המגורים, כולל פרויקטים בביצוע ושיווק כמו TRUE תל אביב (מתחם דפנה 505, בשותפות עם תדהר) ופרויקטים בפיתוח בטווחים קצר וארוך במרכז ובפריפריה – הרצליה צפון, מתחם טרה בתל אביב, קריית אונו, פתח תקווה רמת ורבר, חולון, רחובות, חיפה, עכו, קריית ים, עפולה ובאר שבע. החברה מחזיקה זכויות מאושרות לכ-1,170 יחידות דיור ועתודות לפיתוח אלפי יחידות דיור נוספות.

ברבעון השני והמחצית הראשונה של 2026 גב-ים ביצעה עסקאות מהותיות, בהן רכישת קרקע במגרש 103 במתחם טרה בתל אביב (85% מהזכויות) בהיקף של כ-706 מיליון ש”ח, עם זכויות בנייה לכ-88 אלף מ”ר תעסוקה ומגורים, וכן מכירת פארק גב-ים יבנה, הכולל מבנים בשטח של כ-32 אלף מ”ר והכנסה שנתית של כ-18 מיליון ש”ח, בתמורה לכ-393 מיליון ש”ח. בעקבות המימוש ביבנה נרשם רווח נקי של כ-45 מיליון ש”ח ועלייה בשווי ההוגן של הנדל”ן להשקעה בכ-60 מיליון ש”ח.

בפן הפיננסי, סך נכסי החברה בדוחות המאוחדים עומד על כ-20.2 מיליארד ש”ח, מתוכם כ-17.9 מיליארד ש”ח נדל”ן להשקעה (כולל נכסים בהקמה). ההון העצמי המיוחס לבעלי המניות הגיע לכ-5.18 מיליארד ש”ח, וזכויות שאינן מקנות שליטה לכ-1.59 מיליארד ש”ח. החוב הפיננסי ברוטו עלה לכ-10.9 מיליארד ש”ח, המהווה כ-53.9% מנכסי החברה, כאשר האמצעים הנזילים (מזומנים ופקדונות קצרי מועד) מסתכמים בכ-805 מיליון ש”ח מאוחד וכ-343 מיליון ש”ח בדוחות הנפרדים. החברה מציגה הון חוזר שלילי של כ-1.9 מיליארד ש”ח (וכ-2.1 מיליארד ש”ח לטווח 12 חודשים), אך מדגישה כי יש לה תזרים מזומנים חיובי מתמשך מפעילות שוטפת, מסגרות אשראי לא מנוצלות בסך כ-515 מיליון ש”ח, נכסים שאינם משועבדים ויכולת לגייס חוב נוסף, ומוערך שאין בעיית נזילות.

ברווח והפסד המאוחד, הכנסות מדמי שכירות ודמי ניהול במחצית הראשונה של 2026 הסתכמו בכ-476 מיליון ש”ח, עלייה של כ-12% לעומת התקופה המקבילה, ו-NOI הגיע לכ-410 מיליון ש”ח (Same Property NOI כ-368 מיליון ש”ח). ההכנסות מעליית שווי הוגן של נדל”ן להשקעה הסתכמו בכ-388 מיליון ש”ח במחצית (כ-291 מיליון ש”ח ברבעון השני), בעיקר בשל עליית מדד המחירים לצרכן ושיערוך נכסים בהקמה. הרווח לפני מס עמד על כ-614 מיליון ש”ח במחצית ו-372 מיליון ש”ח ברבעון השני, והרווח הנקי לתקופה הגיע לכ-490 מיליון ש”ח, מתוכם כ-395 מיליון ש”ח מיוחס לבעלי המניות. הרווח למניה ברבעון השני עומד על 1.08 ש”ח (בסיסי ומדולל). שיעור התשואה המשוקלל (Cap Rate) הנגזר מכלל הנדל”ן המניב המושכר הוא כ-6.6%, עם שיעורי היוון של כ-6.6% להייטק ומשרדים, 6.3% ללוגיסטיקה ותעשייה ו-8.0% למסחר.

החברה מדווחת כי בנק ישראל הוריד את הריבית מאז תחילת השנה ל-3.5%, ומדד המחירים לצרכן עלה בכ-1.2% במחצית הראשונה; דמי השכירות צמודים למדד, מה שמייצר גידול בהכנסות אך מעלה גם את הוצאות המימון. הוצאות הריבית והוצאות מימון אחרות עלו ל-113 מיליון ש”ח במחצית, והוצאות הפרשי הצמדה ונגזרים ל-71 מיליון ש”ח, בין היתר עקב הרחבת החוב הצמוד; מנגד, הכנסות המימון מפיקדונות קצרי מועד עלו.

במקביל, גב-ים ביצעה בשוק ההון גיוסים משמעותיים: בפברואר ובמאי 2026 הרחיבה את אגרות החוב (סדרה ח’ וי”ב) בהיקף ברוטו מצטבר של כ-2.3 מיליארד ש”ח, וכן הנפיקה ניירות ערך מסחריים (נע”מ, סדרה 4) בהיקף של 850 מיליון ש”ח. החוב השקלִי גודר בעסקאות הגנה מדדית מול מוסדות פיננסיים, כך שהקרן והריבית הומרו לריבית צמודת מדד בשיעורים של כ-0.82%–1.11% עבור אג”ח ח’ ו-1.71% עבור נע”מ, והאג”ח הצמודות נסחרות בתשואות של כ-2.4%–2.75% מעל המדד. החברה פרעה גם נע”מ סדרה 3 בהיקף 700 מיליון ש”ח והאריכה מסגרות אשראי בחברות בנות.

חברת מעלות S&P העניקה לכל סדרות האג”ח של גב-ים דירוג ilAA/Stable, ולנע”מ דירוג קצר-טווח ilA-1+, הן במועד ההנפקות והן ליום הדוח. הדירקטוריון מציין כי החברה עומדת בכל אמות המידה הפיננסיות בשטרי הנאמנות, וכי לא התקיימו תנאים להעמדה לפירעון מיידי. הדוח כולל גם חוות דעת סקירה בלתי מסויגת של רואי החשבון המבקרים קסלמן וקסלמן (PricewaterhouseCoopers), הן לדוחות המאוחדים והן למידע הנפרד, ודוח בקרה פנימית שמסיק כי הבקרה על הדיווח הכספי והגילוי אפקטיבית, ללא שינוי מהמועד הקודם. בנוסף החליטה החברה על חלוקת דיבידנד במאי 2026 בסך 60 מיליון ש”ח (0.27 ש”ח למניה), כאשר יתרת העודפים הצבורים ליום 30 ביוני 2026 עומדת על כ-4.5 מיליארד ש”ח.