פדיון רשתות המזון עלה ב-3.5%, אז למה מניות הענף ירדו החודש?

הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה פרסמה היום את נתוני פדיון רשתות השיווק לחודשים פברואר-אפריל 2026, כשהיא מציגה תמונה מורכבת בענף הקמעונאות. רשתות המזון עדיין צומחות, אבל קצב הצמיחה שלהן נחלש.

לפי נתוני הלמ”ס, פדיון רשתות המזון עלה בחודשים פברואר-אפריל 2026 ב-3.5% בחישוב שנתי ובמחירים קבועים. מדובר בנתון חיובי שמראה כי הצרכנים ממשיכים להוציא יותר ברשתות המזון. עם זאת, בשלושת החודשים הקודמים, נובמבר 2025-ינואר 2026, נרשמה עלייה חדה יותר של 7.4%. כלומר, הענף ממשיך לצמוח, אבל בקצב מתון בהרבה.

ההאטה בולטת עוד יותר כאשר מסתכלים על סך פדיון רשתות השיווק. לפי הלמ”ס, בחודשים פברואר-אפריל 2026 נרשמה ירידה של 0.5% בסך הפדיון של רשתות השיווק, במחירים קבועים ובחישוב שנתי. זאת לאחר עלייה של 3.1% בשלושת החודשים הקודמים. הנתון הזה מצביע על חולשה רחבה יותר בצריכה ברשתות, בעיקר מחוץ לתחום המזון.

מניות רשתות המזון נהנו בשנה האחרונה ממומנטום חיובי, אבל בחודש האחרון המגמה התהפכה. כל מניות הענף שנבדקו ירדו בחודש האחרון, למרות שרובן עדיין מציגות תשואות חזקות מתחילת השנה וב-12 החודשים האחרונים.

טיב טעם רשמה את הירידה החדה ביותר החודש עם ירידה של 7.46%. שופרסל ירדה ב-5.27%, יוחננוף ירדה ב-4.29%, ויקטורי איבדה 3.81% ורמי לוי ירדה בשיעור מתון יותר של 1.79%.

במבט רחב יותר, התמונה עדיין חיובית. טיב טעם זינקה ב-59.54% ב-12 החודשים האחרונים, יוחננוף עלתה ב-45.61%, רמי לוי טיפסה ב-37.41%, שופרסל עלתה ב-29.45% וויקטורי הוסיפה 27.6%. כלומר, הירידות האחרונות מגיעות אחרי שנה חזקה מאוד בענף. לכן הן נראות יותר כמו עצירה ומימוש רווחים מאשר שינוי חד בסיפור הבסיסי של הרשתות.

גם מתחילת השנה רוב המניות עדיין בירוק. שופרסל עלתה ב-20.02%, יוחננוף ב-16.55%, רמי לוי ב-11.84% וטיב טעם ב-9.77%. ויקטורי היא החריגה היחידה מבין המניות שנבדקו, עם ירידה של 1.62% מתחילת השנה.

ברמת השווי, שופרסל נותרת החברה הגדולה בענף מבין המניות שנבדקו עם שווי שוק של כ-12.24 מיליארד שקל. אחריה יוחננוף עם שווי של כ-5.57 מיליארד שקל ורמי לוי עם שווי של כ-5.3 מיליארד שקל. טיב טעם נסחרת לפי שווי של כ-1.28 מיליארד שקל וויקטורי לפי שווי של כ-763 מיליון שקל.

על הרקע הזה, נתוני הלמ”ס מגיעים בזמן רגיש עבור מניות הענף. הם אינם מצביעים על ירידה בפדיון רשתות המזון, אלא על האטה בקצב הצמיחה. אחרי עליות חדות במניות בשנה האחרונה, גם נתון כזה יכול להספיק כדי לקרר מעט את ההתלהבות של המשקיעים.

הצרכן הישראלי עדיין מגיע לסופר ומוציא יותר, אבל קצב העלייה בפדיון כבר אינו דומה לזה שנרשם בחודשים הקודמים. עבור המשקיעים זו נקודה חשובה. השאלה כעת היא האם רשתות המזון יצליחו להמשיך להציג צמיחה מספקת גם כאשר הצריכה הכוללת ברשתות השיווק מתמתנת.