הריבית ירדה, אבל בענף הנדל”ן מזהירים: “רבע אחוז לא ישנה את שוק הדיור בן לילה”

החלטת בנק ישראל ביום שני להפחית את הריבית ברבע אחוז, לרמה של 3.5%, התקבלה בשוק כהתפתחות חיובית, אך גם כצעד זהיר שאינו צפוי לבדו לשנות את תמונת המצב. בעוד שבשוק ההון מתמקדים במסר המאקרו-כלכלי של הבנק המרכזי ובהמשך הדרך האפשרי, בענף הנדל״ן מדגישים כי ההורדה עשויה להחזיר חלק מהרוכשים לשוק, אך אינה פותרת את בעיות העומק של הענף.

רפי גוזלן, הכלכלן הראשי של IBI בית השקעות, ציין כי ההפחתה הייתה צפויה, אך הדגיש כי המסר של בנק ישראל עדיין זהיר. לדבריו, “הוועדה המוניטרית הודיעה כצפוי על הפחתת ריבית שנייה ברציפות של 25 נ״ב ל-3.50%”.

עם זאת, הוא הוסיף כי “הטון מההודעה שוב לא יוני, אלא ניטרלי”, בין היתר בשל אי-ודאות גיאופוליטית, התאוששות בפעילות הריאלית, שוק עבודה הדוק, האצה בסעיף הדיור במדד ומדיניות פיסקלית מרחיבה.

לדברי גוזלן, החלק היותר מרחיב בהחלטה הגיע דווקא מתחזית חטיבת המחקר של בנק ישראל, שצופה התמתנות באינפלציה ל-1.8% בשנה הקרובה ובהתאם לכך ירידת ריבית ל-3%.

יאיר קפלן, מנכ״ל בנק ירושלים, התייחס להשפעה האפשרית של המהלך על הפעילות הכלכלית ועל שוק הדיור. “החשיבות של המהלך הנוכחי היא לא רק במספרים, אלא גם במסר שבנק ישראל מעביר לשוק”, אמר. לדבריו, ככל שהציבור והמגזר העסקי יאמינו שסביבת הריבית נכנסת למגמת ירידה, “נראה בהדרגה חזרה של ביקושים ופעילות כלכלית רחבה יותר”.

קפלן הוסיף כי אחד הענפים הרגישים ביותר לריבית הוא שוק הנדל״ן, שמתמודד עם האטה בעסקאות וקשיים במכירת דירות. לדבריו, ירידת ריבית תסייע לא רק לנוטלי המשכנתאות, אלא גם לצד ההיצע, באמצעות הפחתת עלויות המימון של יזמים וקבלנים וקידום פרויקטים חדשים.

גם רועי מינקוב, מנכ״ל קבוצת CofaceBDi, הדגיש כי מדובר באיתות חיובי, אך לא במהפך. לדבריו, “הפחתת ריבית מתונה מהווה איתות חיובי לכך שבנק ישראל מעריך שהאינפלציה נמצאת תחת שליטה ומתחיל להחזיר בהדרגה את המשק לסביבת מימון נוחה יותר”. עם זאת, הוא ציין כי בניהול סיכוני אשראי מדובר בשינוי הדרגתי, וכי יש להמשיך לבחון את איכות הלווה, יכולת ההחזר והמידע הפיננסי העדכני.

משה ידגר, מנכ״ל קפטן קרדיט, התייחס לזווית הצרכנית של ההחלטה. לדבריו, ירידת הריבית יכולה להפוך להזדמנות כלכלית עבור משקי בית, בעיקר דרך בחינה מחודשת של משכנתאות והלוואות קיימות. “זהו זמן נכון לבחון מחדש משכנתאות והלוואות קיימות, לבדוק אפשרות למיחזור או לשיפור ההחזר החודשי ובעיקר לבצע השוואת הלוואות מסודרת”, אמר.

בענף הנדל״ן בירכו על ההפחתה, אך הדגישו כי היא אינה מספיקה כדי לפתור את המשבר בענף. גלעד אורן, מנכ״ל מצלאוי חברה לבניין, אמר כי “הורדת ריבית של רבע אחוז היא צעד בכיוון הנכון, אך בעיניי מדובר במהלך זהיר מדי ביחס למצב השוק”.

לדבריו, לאחר תקופה ממושכת של ריבית גבוהה שהכבידה על רוכשי הדירות, המשכנתאות, היזמים והיכולת לקדם פרויקטים חדשים, נדרש איתות משמעותי יותר מבנק ישראל. אורן הוסיף כי “ריבית גבוהה לא רק מצננת ביקושים, אלא גם פוגעת בהיצע העתידי של הדירות, ולכן המשך זהירות יתר עלול להעמיק את בעיית הדיור בשנים הקרובות”.

אבישי בן-חיים, מנכ״ל חברת הנדל”ן רוטשטיין, הגדיר את הורדת הריבית כצעד חיובי ומתבקש עבור המשק בכלל ועבור ענף הנדל״ן בפרט. לדבריו, “כל הקלה בעלויות המימון מסייעת להניע את הפעילות הכלכלית, מחזקת את אמון השוק ומעודדת הן רוכשי דירות והן יזמים לקבל החלטות”.

עם זאת, בן-חיים הדגיש כי הריבית היא רק חלק מהמשוואה. לדבריו, ענף הבנייה עדיין מתמודד עם מחסור בכוח אדם, התייקרות בעלויות הביצוע, התארכות לוחות זמנים וחסמים תכנוניים. “רק שילוב של סביבת מימון תומכת עם טיפול בחסמים המבניים יאפשר לענף לממש את הפוטנציאל שלו”, אמר.

נועם גרייף, מנכ״ל עמרם אברהם, אמר כי הורדת הריבית היא בשורה חיובית לכל שרשרת שוק הדיור. לדבריו, עבור רוכשי הדירות, כל ירידה בעלות המימון משפרת את יכולת הרכישה, ובפריפריה ההשפעה עשויה להיות משמעותית במיוחד. “שם מחירי הדירות נמוכים יותר, ולכן גם שינוי של כמה מאות שקלים בהחזר החודשי יכול להיות ההבדל בין המתנה להחלטה לרכוש דירה”, אמר.

גרייף הוסיף כי מבחינת יזמים וקבלנים, ירידת הריבית מפחיתה את עלויות המימון של פרויקטים ומשפרת את הכדאיות הכלכלית. לדבריו, “בהיקפי ביצוע גבוהים, כל הורדה של רבע אחוז בריבית יכולה לגלם הפחתה בעלויות המימון בהיקף של מיליוני שקלים בחברות הייזום והביצוע הגדולות”.

רוני כהן, מנכ״ל ושותף באלדר שיווק נדל״ן, סבור כי ההורדה משמעותית בעיקר בגלל המסר שהיא מעבירה לציבור. לדבריו, “האות שבנק ישראל משדר לציבור הוא התחלה של ודאות כלכלית שהייתה מאוד חסרה בשלוש השנים האחרונות”.

כהן ציין כי בשבועות האחרונים ניכרת עלייה הדרגתית ומתונה במספר העסקאות, אך הזהיר מפני ציפיות מוגזמות. “רבע אחוז פחות בריבית לא משנה מהיסוד את יכולת הרכישה של משקי הבית. מחירי הדירות, ההון העצמי הנדרש ויוקר המחיה ממשיכים להיות האתגרים המרכזיים, ולכן מי שמצפה לזינוק חד בביקושים צפוי להתאכזב”.

לדבריו, המשמעות המרכזית היא עבור רוכשים שיושבים על הגדר. אם מגמת הורדות הריבית תימשך והביקושים יחזרו בהדרגה, חלק מההטבות שמציעים כיום היזמים, ובהן תנאי תשלום גמישים ומבצעי מימון, עשויות להצטמצם.

רון נובוטני, בעלים ומנכ״ל רשת אנגלו סכסון ומייסד פרופלי, התייחס לשוק הדירות מיד שנייה. לדבריו, הורדת הריבית עשויה לשחרר בהדרגה עסקאות שנדחו, בעיקר בקרב משפרי דיור. “בשוק היד השנייה יש יתרון יחסי דווקא בתקופה כזו: הדירה קיימת, ניתן לראות אותה בפועל, סביבת המגורים כבר פעילה, לוחות הזמנים קצרים וברורים יותר, והמחיר נקבע במשא ומתן ישיר בין מוכר לקונה”.

עם זאת, גם נובוטני הדגיש כי לא מדובר במהלך שיגרום לזינוק מיידי במספר העסקאות או במחירים. לדבריו, ההתאוששות צפויה להיות הדרגתית, ושוק היד השנייה עשוי להיות הראשון ליהנות מהתרחבות הביקושים אם מגמת ירידת הריבית תימשך.