אל על הכפילה את הרווח ברבעון השני, למרות המלחמה והדלק היקר

אל על פרסמה הבוקר את תוצאותיה לרבעון השני של 2026 והציגה הכנסות שיא ורווח נקי שכמעט הוכפל. זאת למרות הפגיעה בפעילות במהלך מבצע “שאגת הארי” והתייקרות חדה של הדלק הסילוני. החברה סיימה את הרבעון עם הכנסות של 986 מיליון דולר, עלייה של 27% לעומת 776.6 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.

מניית אל על מזנקת ב-9.78% בפתיחת המסחר ביום רביעי ונסחרת במחיר של 15.60 שקל למניה. מתחילת אוגוסט עלתה המניה ב-4.56%, אך מתחילת השנה היא עדיין מציגה ירידה של 10.31%. ב-12 החודשים האחרונים עלתה המניה ב-9.34%, ושווי השוק של החברה עומד על כ-9.21 מיליארד שקל.

הרווח הנקי של אל על הסתכם ב-132.1 מיליון דולר, עלייה של 100.4% לעומת 65.9 מיליון דולר ברבעון המקביל. מתוך סכום זה, הרווח המיוחס לבעלי המניות של החברה עמד על 125.9 מיליון דולר, עלייה של כ-103%.

התוצאות הושגו אף שהחברה פעלה באופן מלא במשך כחודשיים בלבד מתוך הרבעון. מבצע “שאגת הארי” הסתיים ב-9 באפריל ולאחריו חזרה אל על בהדרגה לפעילות מלאה בתחילת מאי. בחברה מעריכים כי המבצע גרע כ-55 מיליון דולר מהרווח הנקי ברבעון השני, לאחר מס. בנטרול הפגיעה הזו, הרווח הרבעוני היה מתקרב ל-190 מיליון דולר.

יחד עם ההשפעה שנרשמה ברבעון הראשון, הפגיעה המצטברת של המבצע בתוצאות המחצית הראשונה נאמדת בכ-145 מיליון דולר. בשל כך, התמונה החצי שנתית חלשה יותר. אל על סיימה את המחצית הראשונה עם רווח נקי של 65.4 מיליון דולר, לעומת 161.5 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.

עם סיום המבצע נרשמה התאוששות מהירה בביקושים. אל על הגדילה ברבעון את היצע המושבים המשוקלל ב-9.2%, בעוד ההכנסה למושב משוקלל קילומטר עלתה ב-12.3% ל-11.56 סנט. הנתון משקף שילוב של ביקושים חזקים, תמהיל מוצרים משופר ומחירי כרטיסים גבוהים יותר.

שיעור התפוסה הממוצע עמד על 90%, לעומת 92.5% ברבעון המקביל. הירידה נבעה בעיקר מהפעילות המוגבלת באפריל. ביוני, לאחר החזרה לפעילות מלאה ולקראת עונת הקיץ, שיעור התפוסה כבר טיפס לכ-94%.

אל על וסאן דור הגיעו יחד לנתח של 50.2% מתנועת הנוסעים בנתב”ג, לעומת 39.6% ברבעון המקביל. מספר הנוסעים שלהן גדל ב-3.2% בלבד לכ-1.68 מיליון. הפער בין הגידול המתון במספר הנוסעים לבין הזינוק בנתח השוק נובע במידה רבה מהמשך הפעילות המצומצמת של חברות תעופה זרות בישראל.

הצמיחה בהכנסות לא הגיעה רק ממכירת כרטיסים. ההכנסות מנוסעים עלו ב-22.6% ל-862.6 מיליון דולר, וההכנסות משירותים נוספים לנוסעים גדלו ב-32.2% ל-54.5 מיליון דולר. ההכנסות מהובלת מטענים זינקו ב-61.3% ל-80.4 מיליון דולר, וההכנסות מרכיב תוכנית הנאמנות קפצו ב-150.5% ל-25.1 מיליון דולר.

הרווח התפעולי עלה ב-51.6% ל-139.6 מיליון דולר. שיעור הרווח התפעולי השתפר מ-11.9% ל-14.2% מההכנסות, למרות התייקרות חדה באחד מסעיפי ההוצאה המרכזיים של החברה.

הוצאות הדלק זינקו ב-69.4% והגיעו ל-227.1 מיליון דולר, לעומת 134.1 מיליון דולר ברבעון המקביל. העלייה נבעה בין היתר מהתייקרות של כ-85.6% במחיר הדלק הסילוני על רקע ההתפתחויות הגיאופוליטיות באזור וסגירת מיצר הורמוז. בנוסף, התחזקות השקל מול הדולר הגדילה חלק מהוצאות החברה הנקובות בשקלים.

גם הוצאות השכר עלו, אך בקצב נמוך יותר מההכנסות. הן גדלו ב-16% ל-242.2 מיליון דולר, בעוד משקלן מתוך ההכנסות ירד מ-26.9% ל-24.6%. הוצאות השיווק וההפצה עלו ב-56.3% ל-66.2 מיליון דולר, ואילו הוצאות התחזוקה ירדו ב-27.6% ל-22.7 מיליון דולר.

תרומה משמעותית לרווח הגיעה מסעיף המימון. אל על רשמה הכנסות מימון נטו של 30.6 מיליון דולר, לעומת הוצאות מימון נטו של 3.9 מיליון דולר ברבעון המקביל. השינוי, בהיקף של כ-35 מיליון דולר, סייע לרווח לפני מס כמעט להכפיל את עצמו ל-170.3 מיליון דולר.

ה-EBITDA הסתכם ב-193.4 מיליון דולר, עלייה של 25% לעומת הרבעון המקביל. הרווח התפעולי לפני פחת, הפחתות ודמי חכירה הסתכם ב-222.2 מיליון דולר, עלייה של 24%.

צבר ההזמנות של אל על הגיע בסוף יוני לשיא של כ-1.4 מיליארד דולר, לעומת כ-1.2 מיליארד דולר בתקופה המקבילה. הצבר כולל הכנסות מראש ממכירת כרטיסים ושוברים ומשקף את הביקושים לטיסות בהמשך השנה ובתחילת 2027.

גם מועדון הנוסע המתמיד ממשיך להתרחב. מספר החברים בו הגיע ל-3.7 מיליון, לאחר גידול של כ-270 אלף בתוך שנה. מספר מחזיקי כרטיס פלייקארד עלה בכ-33 אלף והגיע ל-514 אלף.

המאזן של אל על נותר חזק. יתרת המזומנים, שווי המזומנים והמקורות הנזילים הסתכמה בסוף יוני בכ-2.06 מיליארד דולר. מול חוב פיננסי ברוטו של כ-1.17 מיליארד דולר, החברה מחזיקה בעודף מקורות נזילים של כ-896 מיליון דולר. התזרים מפעילות שוטפת עלה לכ-359 מיליון דולר, והתזרים הפנוי לפני מס ולאחר שירות החוב גדל מ-69.2 מיליון דולר ל-105.3 מיליון דולר.

במקביל לתוצאות, אל על ממשיכה להשקיע בהרחבת הפעילות. החברה רכשה מטוסים נוספים, ממשיכה לחדש את מטוסי הבואינג 777 ומתכננת להצטייד בתשעה מטוסים רחבי גוף עד 2032. היא גם השיקה את פלטפורמת EL AL Travel, חתמה על הסכם חדש עם ישראכרט להפעלת כרטיסי פלייקארד והגיעה להסכם עם סטארלינק להתקנת אינטרנט לווייני במטוסיה החל מ-2027.

לקראת הרבעון השלישי צופה אל על כי הביקושים יישארו גבוהים. החברה מעריכה שהיצע המושבים המשוקלל יגדל ב-6%-10% לעומת הרבעון המקביל, שההכנסה למושב תעלה ב-4%-7% וששיעור התפוסה יישאר מעל 90%. התחזית מבוססת על המשך ביקושים חזקים, אך החברה מזהירה כי החרפה נוספת במצב הביטחוני עלולה להשפיע באופן מהותי על הפעילות ועל תוצאותיה.