אמפא מסכמת רבעון חזק: ההכנסות עלו והרווח זינק פי 2.5

חברת הנדל”ן אמפא סיימה את הרבעון השני של 2026 עם זינוק של כ-146% ברווח המיוחס לבעלי המניות, לצד צמיחה בהכנסות ושיפור חד בהוצאות המימון. עם זאת, חלק ניכר מהעלייה ברווח הגיע משערוך נכסי נדל”ן, בעוד שה-NOI מפעילות הנדל”ן המניב נותר כמעט ללא שינוי והחברה הורידה את התחזית השנתית למדד זה.

הכנסות הקבוצה ברבעון עלו בכ-8.2% ל-200.5 מיליון שקל, לעומת 185.4 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח הגולמי צמח בכ-10% ל-119.3 מיליון שקל והרווח התפעולי זינק בכ-42% ל-114.1 מיליון שקל. הרווח הנקי הסתכם ב-84.5 מיליון שקל, לעומת 34.8 מיליון שקל ברבעון השני של 2025. הרווח המיוחס לבעלי המניות הגיע ל-75.2 מיליון שקל, לעומת 30.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה.

לפני פתיחת המסחר ביום חמישי, מניית אמפא נסחרת בבורסת ת”א במחיר של 10.94 שקל, לאחר שירדה בכ-5% מתחילת החודש ובכ-31.2% מתחילת השנה. שווי השוק של החברה עמד על כ-2.76 מיליארד שקל.

חלק מהזינוק ברווח נבע מעלייה בשווי נכסי הנדל”ן. אמפא רשמה ברבעון רווח של 49.2 מיליון שקל משערוך נדל”ן מניב, לעומת 13.4 מיליון שקל ברבעון המקביל. עיקר השיפור נבע מתוספת של 36 מיליון שקל בבניין אמפא TLV, בעקבות הארכת הסכמי השכירות עם מכבי שירותי בריאות ואסותא עד סוף 2036.

התשלומים הצפויים במסגרת ההסכמים מסתכמים בכ-389 מיליון שקל, בהנחה שהשוכרות יממשו את האופציות לתקופות הנוספות. שוויו של Ampa TLV הוערך בסוף יוני בכ-484 מיליון שקל.

מנגד, פעילות חללי העבודה רשמה ירידה חשבונאית של 30.7 מיליון שקל בשווי הנכסים, לעומת ירידה של 19.8 מיליון שקל בתקופה המקבילה. המשמעות היא שחלק ניכר מהעלייה ברווח של אמפא אינו נובע מהפעילות השוטפת, אלא משינויים חשבונאיים בשווי נכסי הנדל”ן.

גורם נוסף שתמך בשורה התחתונה היה הירידה בעלויות המימון. הוצאות המימון נטו ירדו בכ-35% ל-34.9 מיליון שקל, לעומת 53.9 מיליון שקל ברבעון המקביל. במחצית הראשונה הן ירדו ל-65.6 מיליון שקל, לעומת 106.9 מיליון שקל אשתקד – חיסכון של כ-41 מיליון שקל.

הירידה נבעה בעיקר מהנפקת המניות והאג”ח שביצעה אמפא בספטמבר 2025, שאפשרה לה לפרוע אשראי יקר יותר, וכן מעלייה בהכנסות ריבית מפיקדונות ומהלוואות לצדדים קשורים.

במחצית הראשונה של השנה עלו הכנסות אמפא בכ-7.7% ל-397.3 מיליון שקל. הרווח הנקי גדל בכ-89% ל-116.8 מיליון שקל והרווח המיוחס לבעלי המניות כמעט הוכפל ל-102.4 מיליון שקל. הרווח התפעולי עלה בכ-27% ל-192.3 מיליון שקל.

בפעילות הנדל”ן המניב, ה-NOI המיוחס לבעלי המניות הסתכם ברבעון בכ-46.9 מיליון שקל, לעומת 47.7 מיליון שקל בתקופה המקבילה. ה-FFO לפי גישת ההנהלה עלה בכ-41% לכ-32 מיליון שקל.

שיעור התפוסה בנכסי החברה עמד על כ-90%, ובנטרול הנכס בפתח תקווה שטרם אוכלס הגיע לכ-95.5%. שווי נכסי הנדל”ן המניב, לפי חלקה של אמפא, הסתכם בכ-3.3 מיליארד שקל.

מגדל אלקטרה בתל אביב נותר בתפוסה מלאה ושוויו עמד על כ-1.91 מיליארד שקל. ה-NOI של המגדל הסתכם ברבעון בכ-32.2 מיליון שקל. אמפא גם הגדילה את החזקתה בנכס מדרשת רופין ל-75%, לאחר שרכשה 50% נוספים מחברת הנכס.

במקביל, נמשכות העבודות בפרויקט Ampa Tower בהרצליה, לשעבר בית קורקס. הפרויקט צפוי לכלול 30 קומות וכ-65 אלף מ”ר של משרדים, מגורים, מלונאות ומסחר. השלמת הבנייה צפויה ב-2030 וה-NOI השנתי הצפוי ברמת הפרויקט עומד על כ-90 מיליון שקל. מדובר בתחזית של החברה, והפרויקט עדיין חשוף לשינויים בעלויות, בלוחות הזמנים ובביקוש.

לצד התוצאות החזקות, אמפא הורידה את תחזית ההכנסות התפעוליות מפעילות הנדל”ן המניב לשנת 2026. החברה צופה כעת NOI המיוחס לבעלי המניות של 190-200 מיליון שקל, לעומת תחזית קודמת של 205-210 מיליון שקל. העדכון נובע בעיקר מדחיית עסקאות שכירות בנכס בפתח תקווה, מירידה קלה בתפוסה ומשינוי בתחזית האינפלציה.

אמפא פרסמה גם תחזית FFO לפי גישת ההנהלה של 120-130 מיליון שקל לבעלי המניות בשנת 2026. במחצית הראשונה הסתכם נתון זה בכ-62.8 מיליון שקל, עלייה של כ-34% לעומת התקופה המקבילה.

בפעילות חללי העבודה של WeWork ישראל עלו ההכנסות ברבעון בכ-1.9% לכ-74 מיליון שקל. הרווח התפעולי, ללא שינויים בשווי הנכסים ולאחר הוצאות השכירות החוזיות, צמח בכ-14.7% לכ-11 מיליון שקל. הפעילות כוללת 15 מתחמים בשטח כולל של יותר מ-100 אלף מ”ר, ושיעור התפוסה הממוצע נותר כ-82%.

אמפא קפיטל, המוחזקת ב-51.4% בידי אמפא, הציגה ברבעון צמיחה של כ-21% בהכנסות לכ-102 מיליון שקל ועלייה של כ-20% ברווח הנקי לכ-27 מיליון שקל. תיק האשראי שלה הסתכם בסוף יוני בכ-3.5 מיליארד שקל, גידול של כ-16% בתוך שנה.

החברה נערכת כעת להיכנס לתחום המשכנתאות לדיור, שבו היא מזהה פוטנציאל צמיחה נוסף. דירקטוריון אמפא אישר השקעה של עד 51.7 מיליון שקל באמפא קפיטל, כחלק מהזרמת הון כוללת של עד 100 מיליון שקל מצד בעלי מניותיה. ההשקעה תתבצע בהדרגה ובהתאם להתפתחות תיק המשכנתאות.

גם בתחום המגורים פועלת אמפא להגדלת היקף הפעילות. החברה חתמה על הסכם לרכישת ראובן סרוגו חברה לבנייה תמורת 80 מיליון שקל במועד השלמת העסקה ועד 80 מיליון שקל נוספים בכפוף לעמידה באבני דרך תכנוניות. סרוגו מחזיקה בשישה פרויקטים בראשון לציון ובנס ציונה, עם פוטנציאל להקמת כ-1,400 דירות, מהן כ-1,000 מיועדות לשיווק.

בנוסף, אמפא התקשרה בהסכם לרכישת 49% משתי חברות פרויקט של בוני התיכון תמורת 77.6 מיליון שקל בתוספת מע”מ. הפרויקטים, הממוקמים באזור ובירושלים, כוללים 473 דירות קיימות ותכנון להקמת כ-1,800 דירות חדשות. שתי העסקאות עדיין כפופות להשלמת התנאים שנקבעו.

מנוע צמיחה אפשרי נוסף הוא תחום חוות השרתים. אמפא ודוראל מקדמות פרויקט ראשון באזור התעשייה הר טוב בבית שמש, על שטח של כ-27 דונם. לפרויקט התקבלה התחייבות לחיבור לרשת החשמל בהיקף של 96 MVA, הצפויה לתמוך בחוות שרתים בהספק של כ-75 MW IT.

לדברי אמפא, מאחר שהתחייבות החיבור כבר התקבלה, הפרויקט אינו נכלל בהחלטת רשות החשמל להשהות בקשות חיבור של חוות שרתים. מדובר בהפחתה של אחד הסיכונים המרכזיים לקידום הפרויקט, אם כי עדיין לא התקבלו כל האישורים וההיתרים הנדרשים להקמתו.

בסוף יוני היו לאמפא אמצעים נזילים בהיקף של כ-202 מיליון שקל, לצד חוב פיננסי נטו של כ-2.15 מיליארד שקל. ההון המיוחס לבעלי המניות עמד על כ-2.9 מיליארד שקל, מעט מעל שווי השוק הנוכחי של החברה. דירוג האג”ח של אמפא נותר ilAA.

לאחר תום הרבעון אישר דירקטוריון אמפא תוכנית לרכישה עצמית של מניות בהיקף של עד 40 מיליון שקל. התוכנית תיכנס לתוקף ב-28 באוגוסט ותימשך עד סוף מרס 2027 או עד לניצול מלוא הסכום. מוקדם יותר השנה חילקה החברה דיבידנד של 50 מיליון שקל.

זהר לוי, מנכ”ל אמפא: “אנו מסכמים רבעון נוסף של צמיחה ושיפור ברווחיות, לצד התקדמות משמעותית בכל תחומי הפעילות. במהלך התקופה הרחבנו את פעילות הנדל”ן המניב והמגורים וקידמנו מנועי צמיחה חדשים. נמשיך לפתח את פעילות הקבוצה ולפעול להשאת ערך לבעלי המניות”.