מזרחי טפחות רוכש 15% ממפע”ת של להב לפי שווי של 659 מיליון שקל

מזרחי טפחות אינווסט, זרוע ההשקעות הריאליות של בנק מזרחי טפחות, דיווחה ביום שלישי על השלמת השקעה של 98.8 מיליון שקל במפע”ת, זרוע איכות הסביבה והקיימות של להב אל.אר.

במסגרת העסקה הוקצו למזרחי טפחות אינווסט מניות המהוות 15% מהונה של מפע”ת, לפי שווי של 560 מיליון שקל לפני הכסף וכ-659 מיליון שקל אחרי הכסף. הבנק קיבל גם אופציה להגדיל את החזקתו ל-20% באמצעות השקעה נוספת של כ-41-45 מיליון שקל.

מניית להב נסחרת בבורסה בתל אביב במחיר של 10.79 שקל (לפני פתיחת המסחר ביום שלישי). זאת לאחר שבחודש האחרון ירדה המניה בכ-4.2%, בעוד שמתחילת השנה עלתה בכ-31%. שווי השוק של החברה עלה בהתאם לכ-3.16 מיליארד שקל. במהלך 12 החודשים האחרונים עלתה מניית להב בכ-76.5%.

העסקה נחתמה והושלמה ב-3 באוגוסט, לאחר שבפברואר דיווחה להב על חתימת מזכר הבנות לא מחייב עם מזרחי אינווסט. בעקבות השלמתה, שיעור ההחזקה של להב תשתיות במפע”ת ירד מכ-65% לכ-55%. אם מזרחי תממש את האופציה במלואה, צפוי שיעור ההחזקה של להב תשתיות לעמוד על כ-52%, והיא תמשיך להיות בעלת השליטה בחברה.

העסקה משקפת עלייה משמעותית בשווייה של מפע”ת מאז שלהב רכשה את השליטה בה באוגוסט 2022. באותה עת הוערך שווי החברה בכ-90 מיליון שקל וה-EBITDA השנתי שלה עמד על כ-20 מיליון שקל. השווי שנקבע בעסקה הנוכחית גבוה ביותר מפי שבעה מהשווי שלפיו נרכשה השליטה לפני כארבע שנים. במקביל, מפע”ת צופה כי ה-EBITDA שלה בשנת 2026 יגיע לכ-88 מיליון שקל, יותר מפי ארבעה מהרמה שנרשמה במועד רכישת השליטה.

להב מעריכה כי השלמת העסקה תוביל בדוחות הרבעון השלישי של 2026 לגידול של כ-40 מיליון שקל בהון המיוחס לבעלי המניות של החברה. מדובר בהערכה חשבונאית ראשונית, אשר עשויה להשתנות עד להשלמת הליכי הביקורת ופרסום הדוחות הכספיים המלאים.

מפע”ת היא חברה פרטית המתמחה במתן פתרונות לטיפול בפסולת עבור רשויות מקומיות, איגודי ערים ולקוחות נוספים. פעילותה כוללת את שרשרת הטיפול המלאה בפסולת, החל מאיסוף והובלה לתחנות מעבר, דרך מיון וטיפול ועד להעברה למטמנות ולפתרונות קצה. החברה פועלת בפריסה ארצית ומחזיקה צי של כ-230 כלי רכב.

בבעלות מפע”ת נמצאת תחנת מעבר השרון, הקולטת ומטפלת בין היתר באשפה ביתית, פסולת גושית, פסולת בניין, פסולת תעשייתית וגזם. התחנה עברה שדרוג שהכפיל את יכולת הקיבולת שלה לכ-3,000 טון. בימים אלה מוקם בתחנה מתקן למיון אשפה ולייצור חשמל. בנוסף, בשנת 2026 החל לפעול בקדומים אתר הטמנה בשטח של כ-70 דונם, המיועד לפסולת יבשה ולפסולת בניין.

ברבעון הראשון של 2026 הסתכמו הכנסות מפע”ת בכ-121 מיליון שקל. החברה פועלת להרחבת פעילותה באמצעות רכישת מטמנות ותחנות מעבר נוספות, הגדלת פעילות איסוף האשפה ברשויות מקומיות ופיתוח פתרונות קצה. בין היתר, היא בוחנת פעילות בתחומי השבת אנרגיה, מיון אשפה, טיפול בחומר ביולוגי וייצור חשמל.

כניסתה של מזרחי אינווסט צפויה לחזק את ההון העצמי של מפע”ת ולסייע במימון תוכניות הצמיחה שלה. במסגרת הסכם בעלי המניות נקבע כי מפע”ת תעשה את מרב המאמצים להשלים הנפקה ראשונה לציבור בבורסה בתל אביב, או להפוך לחברה ציבורית בדרך אחרת, בתוך חמש שנים ממועד העסקה. ההסכם כולל גם הוראות בנוגע לייצוג בעלי המניות בדירקטוריון, החלטות המחייבות את הסכמת מזרחי אינווסט ומנגנונים הנוגעים להעברת מניות ולהגנה מפני דילול.

אלי אליהו, מנכ”ל מפע”ת, מסר כי “כניסת בנק מזרחי כשותף במפע”ת מהווה הבעת אמון חזקה בעיסוקי מפע”ת, בתוכנית הפעולה ובאסטרטגיה. בנק מזרחי כשותף, לצד בעלי השליטה להב אל.אר והנהלת החברה, יובילו אותה לצמיחה ולעמידה ביעדים בתחום הקיימות, איכות הסביבה והאשפה הצומחת במדינה”.